Banki z Wall Street przygotowują się do rewizji w dół spadku liczby 1 miliona miejsc pracy

Rząd federalny ma ujawnić, że w okresie 12 miesięcy do końca marca amerykańska gospodarka stworzyła o milion mniej miejsc pracy niż wcześniej sądzono.

Oczekuje się, że Biuro Statystyki Pracy ogłosi w środę znaczącą rewizję w dół statystyk dotyczących wzrostu liczby miejsc pracy – co może podsycić na Wall Street przekonanie, że Fed zbyt długo zwlekał z rozpoczęciem obniżek stóp procentowych.

Eksperci z Goldman Sachs i Wells Fargo spodziewają się, że w środę wstępne rewizje wskaźników wykażą, że gospodarka stworzyła od 600 000 do 1 miliona stanowisk pracy mniej niż podano. Według Bloomberg News.

Ekonomiści z JPMorgan Chase spodziewają się rewizji w dół oczekiwań dotyczących około 360 000 miejsc pracy.

Rewizja w dół o ponad 501 tys. byłaby największa od 15 lat.

Traderzy skupią się na komentarzach prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella wygłoszonych w piątek podczas sympozjum gospodarczego Fed w Jackson Hole w Kansas City, aby uzyskać nowe dowody na temat potencjalnej skali obniżek stóp procentowych w przyszłym miesiącu oraz tego, czy prawdopodobne jest obniżki kosztów pożyczek kolejne posiedzenie Rezerwy Federalnej.

W ostatnich latach Fed utrzymywał referencyjne stopy procentowe na wysokim poziomie, mając nadzieję, że obniży inflację do docelowego poziomu 2% bez wpychania gospodarki w recesję.

Jednak rewizja w dół wskazująca na słaby rynek pracy prawdopodobnie skłoni krytyków banku centralnego – który jako jeden z powodów utrzymywania restrykcyjnej polityki pieniężnej podał silny rynek pracy – do stwierdzenia, że ​​zbyt długo zwlekał z obniżką stóp procentowych.

W zeszłotygodniowej notatce ekonomiści Wells Fargo, Sarah House i Aubrey Woessner, stwierdziły: „Znacząca negatywna rewizja sugerowałaby, że siła zatrudnienia słabła już przed kwietniem ubiegłego roku”.

Dzięki temu „zagrożenia dla aspektu pełnego zatrudnienia wynikające z podwójnego mandatu Fed stałyby się bardziej widoczne w obliczu szerokiego spadku innych danych z rynku pracy”.

Najnowsze dane Biura Statystyki Pracy wskazują, że w ciągu 12 miesięcy rozpoczętych w marcu ubiegłego roku w gospodarce amerykańskiej utworzono 2,9 miliona miejsc pracy. Oznacza to, że średnio nowych miejsc pracy osiągnęło poziom 242 tys. stanowisk miesięcznie.

Korekta w dół liczby 1 miliona stanowisk pracy zmniejszyłaby średnio tworzone miesięcznie miejsca pracy do około 158 000 stanowisk pracy.

„Dlatego uważam, że rynek nadal wycenia około 25% szans na obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu” – powiedział agencji Reuters Mark Chandler, główny strateg rynkowy w Bannockburn Global Forex w Nowym Jorku.

„Ludzie myśleli, że Fed pozostaje w tyle, jeśli chodzi o podnoszenie stóp procentowych, a teraz wiele osób uważa, że ​​Fed pozostaje w tyle, jeśli chodzi o obniżki stóp procentowych”.

W czerwcu Biuro Statystyki Pracy opublikowało dane w swoim kwartalnym spisie ludności i płac (QCEW), które wykazały, że w ubiegłym roku liczba stanowisk pracy mogła rosnąć średnio o około 60 000 mniej miesięcznie.

Dane pokazujące, że rynek pracy był słabszy niż wcześniej oczekiwano, mogą zwiększyć obawy, że amerykańską gospodarkę czeka spowolnienie gorsze od obecnych oczekiwań dotyczących „miękkiego lądowania”, w ramach którego inflacja zostanie okiełznana bez recesji.

Na początku tego miesiąca akcje spadły po słabszym niż oczekiwano lipcowym raporcie o zatrudnieniu, który pokazał, że zatrudnienie spada bardziej dramatycznie, niż oczekiwali prognostycy.

Lipcowy raport o zatrudnieniu pokazał także, że stopa bezrobocia wzrosła czwarty miesiąc z rzędu, co wzbudziło obawy ekonomistów o możliwość wystąpienia recesji gospodarczej.

Jednak indeksy Dow Jones, Nasdaq i S&P 500 odrobiły te straty.

„Rynki, na których ostatnio obawy przed wzrostem przerodziły się w obawy, że Fed pozostaje w tyle, będą obserwować środową publikację przeglądu benchmarków, aby zobaczyć, czy zareaguje” – powiedział Bloombergowi Quincy Crosby, główny globalny strateg w LPL Financial Wiadomości Rynek pierwotny jest rzeczywiście prawidłowy.”

Na początku sierpnia inwestorzy agresywnie wyceniali stopy procentowe w oczekiwaniu na rychłą obniżkę stóp po słabszym niż oczekiwano wzroście zatrudnienia i nieoczekiwanym wzroście stopy bezrobocia w lipcu, co wzbudziło obawy o potencjalną recesję.

Według narzędzia FedWatch CME Group prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu wynosi 75%.

Traderzy spodziewają się obniżki stóp procentowych o około 220 punktów bazowych do końca 2025 roku.

Niewielka większość ekonomistów ankietowanych przez Reuters spodziewa się, że Fed obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych na każdym z trzech pozostałych posiedzeń w 2024 r.

W środę Rezerwa Federalna ma także opublikować protokół ze swojego posiedzenia, które odbędzie się w dniach 30–31 lipca.

Z drutami pocztowymi