Nvidia pragnie wrócić do bicia rekordów, w związku z ogromnymi wydatkami na sztuczną inteligencję

(Bloomberg) – W obliczu pytań krążących wokół polityki Rezerwy Federalnej, stanu gospodarki i wyścigu prezydenckiego w USA przynajmniej jedna rzecz wydaje się jasna na Wall Street: wydatki na sztuczną inteligencję pozostają głównym priorytetem.

Najczęściej czytane w Bloombergu

Firmy inwestują dziesiątki miliardów dolarów w budowę infrastruktury i usług AI, pozostawiając beneficjentów – zwłaszcza Nvidię – z niemal pewnością co do perspektyw rozwoju. Wyniki producenta chipów w przyszłym tygodniu dadzą większą jasność co do popytu na sztuczną inteligencję i mogą spowodować, że akcje spółek osiągną rekordowy poziom.

„Nie jesteśmy nawet blisko ukończenia budowy infrastruktury sztucznej inteligencji, więc daje to bardzo dobry pogląd na rozwój, jakiego można się spodziewać w nadchodzących latach” – powiedział Eric Swords, główny menedżer portfela w Voya Investment Kierownictwo.

„Zamiast znajdować się w końcowej fazie, ledwo wyszliśmy z boiska” – powiedział Swords. „Tak więc, chociaż w krótkiej perspektywie zobaczymy zmienność, nie mam obaw co do tego, gdzie na średnim poziomie będą notowane akcje sprzętu AI. lub długoterminowe.”

Akcje Nvidii niewiele zmieniły się w środę.

Inwestorzy uważnie monitorowali poziom wydatków w tym sezonie wyników i w niektórych przypadkach karali spółki za faworyzowanie inwestycji kapitałowych zamiast polityki bardziej przyjaznej akcjonariuszom. Obawy dotyczące zysków z inwestycji w sztuczną inteligencję przyczyniły się ostatnio do wyprzedaży tej technologii, chociaż ten spadek można było łatwo wykupić w obliczu oznak utrzymującego się wzrostu gospodarczego i rosnącej pewności, że wydatki na samą sztuczną inteligencję pozostaną wysokie.

Inteligentne firmy produkujące sprzęt i chipy przyczyniły się do ożywienia indeksu Nasdaq 100 po sierpniowych minimach, przy czym Nvidia osiągnęła najlepszy wynik w indeksie, co oznacza wzrost o około 30% i zaledwie 6,1% w stosunku do najwyższego poziomu w historii z ostatniego zamknięcia. Firma Micron Technology Inc. i Marvell Technology Inc. i Super Micro Computer Inc. i Broadcom Inc. i Advanced Micro Devices Inc. ARM Holdings Plc odegrało znaczącą rolę w ożywieniu gospodarczym.

Wyniki Nvidii pojawiają się zaledwie kilka tygodni po raportach grupy dużych firm — w tym Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. i MetaPlatforms Inc., które łącznie generują ponad 40% przychodów Nvidii — które potwierdziły ich zaangażowanie w wydatki na sztuczną inteligencję. Podobnie wysoka miesięczna sprzedaż firmy Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. wskazywała na duży popyt na sztuczną inteligencję.

Dyrektorzy generalni gigantycznych firm technologicznych, w tym Alphabet i Meta, powiedzieli, że woleliby przesadzić z AI, niż ryzykować niedoinwestowanie w tę technologię. Takie komentarze, biorąc pod uwagę głębokie kieszenie tych firm, sugerują, że wydatki na sztuczną inteligencję pozostaną zrównoważone nawet w przypadku osłabienia koniunktury gospodarczej.

Historia trwa

„Z praktycznego punktu widzenia duże firmy nie nakładają takich ograniczeń na swoje zasoby i mogą spędzić lata na sztucznej inteligencji, jeśli uznają, że przegapienie okazji zagrozi ich dominacji” – powiedział Bryant Van Cronkite, menedżer portfela w Allspring Global Investments.

Oczekuje się, że rozbudowa infrastruktury sztucznej inteligencji będzie masowa i długotrwała. Według Needham, która zacytowała rozmowę z dyrektorem generalnym firmy zajmującej się infrastrukturą AI, inwestycja w infrastrukturę centrum danych niezbędną do obsługi GenAI może sięgnąć 6 bilionów dolarów.

Wiele wskazuje jednak na to, że rynek nie jest w pełni świadomy tej tendencji. Solita Marcelli, dyrektor ds. inwestycji na Amerykę w UBS Global Wealth Management, szacuje, że wydatki kapitałowe największych firm technologicznych mogą wzrosnąć nawet o 25% w 2025 r., przekraczając oczekiwania wzrostu na poziomie 10–15%. Jest to „szczególnie pozytywne dla potencjału sztucznej inteligencji w półprzewodnikach” – napisała.

Wydatki na sztuczną inteligencję nie przełożyły się jeszcze na znacząco lepszy wzrost i wydajność największych klientów Nvidii. Analitycy są jednak przekonani, że obecne tempo wydatków jest zrównoważone. Morgan Stanley napisał, że średnia intensywność kapitału – miara kapitału w stosunku do przychodów – wynosi około 25%, co nazwał „zdrowym poziomem”. Co więcej, stosunek kapitału własnego do EBITDA „wykazuje wystarczające przepływy pieniężne do wydania”.

„Wyniki Nvidii rozwieją obawy i spowodują wzrost cen akcji w całym łańcuchu dostaw AI” – napisał analityk Charlie Chan.

Co prawda, niektórzy nie są jeszcze przekonani, że wydatki na sztuczną inteligencję wystarczą, aby w dalszym ciągu zwiększać zapasy sprzętu AI, biorąc pod uwagę, że ceny tego sprzętu są wielokrotnościami, które nie pozostawiają miejsca na frustrację. Niektóre spółki w grupie, w tym Super Micro i Dell Technologies, na początku tego roku miały trudności z odzyskaniem dynamiki, mimo niedawnej siły.

„Wycena firmy NVIDIA mogłaby być uzasadniona, jeśli można zapewnić trwałość strumienia zysków, ale ryzyko wydaje się większe, ponieważ firmy, które wydają wydatki, mogłyby zostać nagrodzone, jeśli przestaną, podczas gdy będzie to miało jedynie negatywne skutki dla sprzętu” – powiedział Van Cronkheit z Allspring. „Nie jesteśmy na etapie, na którym inwestorzy są gotowi porzucić akcje, ale zaczynają zadawać pytania dotyczące zwrotu z inwestycji w sztuczną inteligencję, a to pierwszy krok, zanim działania staną się bardziej dramatyczne”.

Wykres technologii na dzisiaj

Akcje Netflix Inc. wzrosły. wzrosła we wtorek o 1,5%, gdy firma zajmująca się streamingiem wideo po raz pierwszy od prawie trzech lat zamknęła się na rekordowym poziomie. Akcje spółki zwyżkowały w tym roku o ponad 40%, z łatwością osiągając lepsze wyniki od innych spółek zajmujących się transmisją strumieniową, realizując swoją strategię poprawy rentowności.

Najważniejsze historie techniczne

• Firma Microchip Technology poinformowała we wtorek, że jej serwery zostały poddane cyberatakowi, który zmusił amerykańskiego producenta chipów do zamknięcia niektórych systemów i ograniczenia działalności.

• Walmart Inc. zebrał około 3,6 miliarda dolarów, sprzedając swoje udziały w chińskiej firmie zajmującej się handlem elektronicznym JD.com Inc, kończąc ośmioletnie partnerstwo, które wydaje się przynosić malejące zyski w obliczu wymagającego krajobrazu dla chińskich gigantów technologicznych.

• Gwałtowny wzrost udziałów Ola Electric Mobility Ltd. Potwierdza starania założyciela o notowanie spółki na giełdzie pomimo początkowych wątpliwości co do wyceny.

• Condé Nast zawarł wieloletnią umowę z OpenAI na licencjonowanie treści magazynu, co jest najnowszą głośną umową medialną dla startupu AI.

Dywidenda wypłacona we wtorek

• Przed wprowadzeniem na rynek

  • Urządzenia analogowe

  • Holdingi GDS

• Po targu

  • Streszczenie

  • Płatek śniegu

  • Powiększ wideo

  • Firma Wolf Speed

  • Fałszywie

  • Zdrowie zip

— Z pomocą Suparta Patnaika i Jeerana Wittensteina.

(Aktualizacje dla OpenSooq.)

Najczęściej czytane w Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P