Ceny gazu ziemnego spadają w związku z przygotowaniami Stanów Zjednoczonych do najcieplejszej w historii zimy

Otwórz bezpłatnie Editor's Digest

Rula Khalaf, redaktorka Financial Times, wybiera w tym cotygodniowym biuletynie swoje ulubione artykuły.

Ceny gazu ziemnego w USA spadły do ​​najniższego poziomu od prawie trzech dekad, ponieważ zima, która miała być najcieplejsza w kraju, zmniejszyła popyt na paliwo grzewcze, a produkcja wzrosła do rekordowego poziomu.

Analitycy twierdzą, że miesiące zimowe, kiedy zapotrzebowanie na ogrzewanie jest najwyższe, w tym roku będą najłagodniejsze od czasu rozpoczęcia wiarygodnych pomiarów w 1950 r., w związku z czym zużycie gazu będzie znacznie niższe niż oczekiwano.

W połączeniu z rosnącą produkcją gazu w USA – która w grudniu ubiegłego roku osiągnęła rekordowy poziom 105 miliardów stóp sześciennych dziennie – spowodowało to swobodny spadek cen, które od połowy stycznia spadły o ponad 50 procent.

W piątek benchmarkowe kontrakty Henry Hub na marzec osiągnęły poziom 1,61 USD/MMBtu, co oznacza niewielki wzrost z 1,58 USD/MMBtu w czwartek. Poza kilkoma dniami w połowie 2020 r. – kiedy pandemia Covid-19 zmiażdżyła popyt – jest to najniższa cena zamknięcia kontraktu na kolejny miesiąc od 1995 r.

„To po prostu szaleństwo… Dzieje się coś bardzo niezwykłego” – powiedział Matt Rogers z firmy konsultingowej Commodity Weather Group. „Nienawidzę używać słowa „niszczycielskie”, ale dolna granica naprawdę spadła w stosunku do oczekiwań dotyczących popytu”.

Zmiany klimatyczne doprowadziły do ​​coraz cieplejszych zim na całym świecie. Dane opublikowane w tym miesiącu wykazały, że średnia temperatura na świecie po raz pierwszy w okresie 12 miesięcy przekroczyła punkt odniesienia wynoszący 1,5 stopnia Celsjusza w stosunku do poziomu sprzed epoki przemysłowej.

Osłabiło to popyt na paliwo opałowe, mimo że odejście od węgla zwiększyło wykorzystanie gazu do wytwarzania energii elektrycznej.

Według amerykańskiej Agencji Informacji o Energii liczba dni z temperaturą – miara zimna oparta na liczbie spadków temperatury poniżej pewnego punktu odniesienia – spadła o 7 procent w ciągu ostatnich dwudziestu lat.

Amerykańska Narodowa Administracja Oceaniczna i Atmosferyczna, agencja rządowa odpowiedzialna za mapowanie trendów pogodowych, Ostrzegano w tym tygodniu Pokrywa lodowa Wielkich Jezior spadła do najniższego poziomu w historii o tej porze roku.

Na podstawie dostępnych dotychczas danych analitycy uważają, że ostatni okres zimowy od grudnia do lutego będzie najcieplejszy od czasu zainstalowania na amerykańskich lotniskach w latach pięćdziesiątych niezawodnego sprzętu śledzącego. CWG szacuje, że pogoda będzie o 3 procent cieplejsza niż poprzedni rekord ustanowiony w latach 2015–2016, na podstawie stopniodni ważonych gazem.

Z drugiej strony wydobycie gazu w Stanach Zjednoczonych, które wzrosło od początku rewolucji łupkowej 15 lat temu, osiągnęło nowy poziom. S&P Global Commodity Insights szacuje, że w grudniu produkcja wzrosła do rekordowego poziomu ponad 105 miliardów stóp sześciennych dziennie. Produkcja spadła w styczniu, po czym na początku lutego ponownie powróciła do około 105 miliardów stóp sześciennych dziennie.

„Ma to związek z pogodą i rekordowym poziomem wydobycia, z którym zakończyliśmy rok” – Luke Larsen, dyrektor ds. badań w Standard & Poor's, powiedział o załamaniu cen, zauważając, że producenci gazu wkrótce będą zmuszeni do ograniczenia produkcji.

„Myślę, że jeśli będziemy nadal działać na tym poziomie, prawdopodobnie będziemy mieli pewne problemy z punktu widzenia produkcji” – powiedział. „Jest bardzo prawdopodobne, że nastąpi wstrzymanie produkcji”.

Kilku producentów gazu zasygnalizowało w ostatnich dniach plany ograniczenia programów wierceń, ponieważ niskie ceny wywierają presję na ich marże.

Comstock Resources oświadczyło, że zmniejszy liczbę swoich platform wiertniczych w terenie z siedmiu do pięciu i zawiesi dywidendę do czasu wzrostu cen. Antero Resources zmniejszyło liczbę platform wiertniczych z trzech do dwóch i zmniejszyło budżet na poszukiwania.

Największy producent w kraju, EQT, oświadczył, że jest gotowy w tym roku ograniczyć produkcję w razie potrzeby, w zależności od zmian cen.

„W krótkiej perspektywie musimy być wrażliwi na rynek, na którym działamy – ograniczenie aktywności będzie znaczące” – powiedział w tym tygodniu analitykom dyrektor generalny EQT Toby Rice.

Według Energy Information Administration nadmiar gazu spowodował wzrost zapasów, a jego pojemność osiągnęła w zeszłym tygodniu około 2,54 biliona stóp sześciennych – czyli o 11 procent więcej niż rok temu i 16 procent więcej niż średnia z pięciu lat.

Spowolnienie popytu doprowadziło również do niższych cen i wyższych poziomów magazynowania w innych częściach świata. W Europie benchmark Transfer Facility (TTF), będący przedmiotem obrotu na giełdzie Intercontinental Exchange, spadł w tym roku o 22 procent, osiągając cenę około 25 euro za megawatogodzinę, czyli 7,90 milionów brytyjskich jednostek cieplnych – czyli mniej niż jedną dziesiątą tego, co było w szczytowym momencie. kryzysu. Kryzys energetyczny latem 2022 roku.

Cena LNG dostarczanego do Azji Północno-Wschodniej, oszacowana przez agencję sporządzającą raporty cenowe Argus, spadła w tym roku o 23 procent i kształtuje się na poziomach ostatnio odnotowanych w 2021 roku.

Traderzy uważają, że zniknięcie nierównowagi podaży i popytu zajmie trochę czasu, a rynki opcji wskazują na niewielkie szanse na znaczącą poprawę cen w USA w najbliższej przyszłości.

„Myślę, że rynek już spisał na straty rok 2024 pod względem ewentualnych dalszych wzrostów” – powiedział Charlie McNamara, dyrektor ds. surowców w U.S. Bank. „Zaczyna się widzieć, że rynek naprawdę zaczyna formułować pogląd, że musimy tu zostać przez jakiś czas, aby pomóc rozwiązać tę nadpodaż”.

Dodatkowe raporty Shotaro Taniego z Londynu