Fed zapewni podwyżki o 25 punktów bazowych w pierwszym kwartale, po których nastąpi długa przerwa

BENGALURU (Reuters) – Amerykańska Rezerwa Federalna zakończy cykl zacieśniania polityki pieniężnej po podwyżce o 25 punktów bazowych na każdym z dwóch najbliższych posiedzeń politycznych i prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie przynajmniej do końca roku, jak doniesiono. Dla większości ekonomistów w ankiecie Reutera.

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej zasadniczo zgadzają się, że bank centralny USA powinien zwolnić tempo zacieśniania polityki pieniężnej, aby ocenić wpływ podwyżek stóp procentowych. W ubiegłym roku Fed podniósł swoją referencyjną stopę procentową o 425 punktów bazowych, przy czym większość zacieśniania to ruchy o 75 i 50 punktów bazowych.

Przy wciąż niskiej inflacji ponad 80% prognostów w ostatnim sondażu Reutera (68 z 83) spodziewa się, że Rezerwa Federalna odwróci wzrost o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w dniach 31 stycznia – 1 lutego. Jeśli to się zmaterializuje, stopa procentowa – stopa funduszy federalnych – osiągnie zakres 4,50–4,75%.

Pozostałych 15 spodziewa się rajdu o 50 punktów bazowych w ciągu kilku tygodni, ale tylko jeden z nich pochodził z dużego amerykańskiego banku handlowego, który ma bezpośrednie kontakty z Fed.

Według 61 z 90 ekonomistów stopa funduszy federalnych miała w marcu osiągnąć szczyt na poziomie 4,75-5,00%. Odpowiadało to cenom kontraktów futures na stopy procentowe, ale było o 25 punktów bazowych poniżej średniego punktu dla 2023 r. w projekcjach „punktów malarskich” opublikowanych przez decydentów Fed pod koniec spotkania 13-14 grudnia.

James Knightley, główny międzynarodowy ekonomista ING, zauważył: „Inflacja w USA pokazuje, że presja cenowa słabnie, ale w silnym otoczeniu na rynku pracy Fed będzie ostrożny w ustalaniu wyższych stóp procentowych”.

Przewidywana ostateczna stopa procentowa będzie ponad dwukrotnie wyższa od szczytowej wartości ostatniego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej i najwyższa od połowy 2007 r., tuż przed światowym kryzysem finansowym. Nie było wyraźnego konsensusu co do tego, jaka będzie stopa procentowa Fed na koniec 2023 r., ale około dwie trzecie respondentów spodziewało się 4,75%-5,00% lub więcej.

Pogląd na stopy procentowe w ankiecie był nieco poniżej najnowszej prognozy Fed, ale średnie ankietowe dotyczące wzrostu, inflacji i bezrobocia były zasadniczo zgodne.

Oczekiwano, że inflacja będzie dalej spadać, ale pozostanie powyżej celu Fed na poziomie 2% w nadchodzących latach, pozostawiając stosunkowo niewielkie szanse na obniżkę stóp procentowych w najbliższym czasie.

W odpowiedzi na dodatkowe pytanie, ponad 60% respondentów, 55 z 89, stwierdziło, że Fed jest bardziej skłonny do utrzymania stóp procentowych na stałym poziomie przez co najmniej resztę roku, niż do ich obniżenia. Pogląd ten jest zgodny z medianą prognozy ankiety dotyczącej pierwszej obniżki na początku 2024 r.

Jednak znacząca mniejszość, 34 osoby, stwierdziła, że ​​obniżki stóp procentowych w tym roku są bardziej prawdopodobne niż w innym przypadku, a 16 jako główny powód podaje niską inflację. Dwunastu z nich stwierdziło głębsze spowolnienie gospodarcze, a czterech stwierdziło gwałtowny wzrost bezrobocia.

„Fed przedłożył inflację nad zatrudnienie, więc tylko gwałtowny spadek inflacji bazowej może przekonać FOMC do obniżenia stóp procentowych w tym roku” – powiedział Philip Marie, główny strateg ds. USA w Rabobank.

„Podczas gdy szczyt inflacji mamy już za sobą, trend leżący u podstaw pozostaje niezmienny… Nie sądzimy, by inflacja zbliżyła się do 2% przed końcem roku”.

W międzyczasie Fed jest bardziej skłonny do popchnięcia gospodarki w recesję niż jej braku. Sondaż wykazał, że istnieje 60% szans na recesję w Stanach Zjednoczonych w ciągu dwóch lat.

Chociaż było to mniej niż w poprzednim sondażu, wielu ankietowanych nie uwzględniło w swoich prognozach prawdopodobieństwa recesji, ponieważ recesja jest obecnie stanem bazowym, aczkolwiek tak krótkim i płytkim, jak przewidywało kilka poprzednich sondaży Reutera.

Oczekiwano, że największa gospodarka świata wzrośnie w tym roku o zaledwie 0,5%, po czym odbije do 1,3% w 2024 r., wciąż poniżej długoterminowej średniej wynoszącej około 2%.

W związku z trwającymi masowymi zwolnieniami, zwłaszcza w firmach finansowych i technologicznych, stopa bezrobocia miała wzrosnąć średnio do 4,3% w przyszłym roku z obecnych 3,5%, a następnie ponownie wzrosnąć do 4,8% w przyszłym roku.

Chociaż prognoza była wciąż historycznie niska w porównaniu z poprzednią recesją, była o około jeden punkt procentowy wyższa niż w ubiegłym roku.

(Inne historie z Reuters World Economic Survey 🙂

(Raportowanie Prirany Bhatt); Ankieta Meloni Purohit; Montaż autorstwa Rossa Finleya i Paula Simao

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.