Powolna inflacja konsumencka w Chinach, pogłębiająca się deflacja w fabrykach w celu przetestowania polityki

Czwartkowe dane pokazały, że ceny konsumpcyjne w Chinach wzrosły w kwietniu w najwolniejszym tempie od ponad dwóch lat, podczas gdy skurcze pogłębiły się w fabrykach, co sugeruje, że może być potrzebne więcej bodźców, aby wzmocnić niejednolite ożywienie gospodarcze po wybuchu koronawirusa. .

Słaby wzrost cen konsumpcyjnych wzmacnia sygnały z danych handlowych z tego tygodnia, że ​​popyt krajowy pozostaje słaby, podczas gdy deflacyjny wzrost cen producentów podkreśla presję na fabryki – podwójny cios dla drugiej co do wielkości gospodarki świata, która próbuje się odprężyć. Szkody spowodowane przez COVID.

Narodowe Biuro Statystyczne podało, że jego wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w kwietniu wzrósł o 0,1% rok do roku, co jest najniższym wskaźnikiem od lutego 2021 r. i mniejszym niż 0,7% roczny wzrost w marcu. Wynik był w przeciwieństwie do średniego szacunku wzrostu o 0,4 procent w ankiecie Reutera.

Spadek produkcji w zeszłym miesiącu również się pogłębił, co wraz z danymi o wskaźniku cen towarów i usług konsumpcyjnych uwydatnia zmagania całej gospodarki o odbicie po zniesieniu ograniczeń COVID w grudniu.

Indeks cen producentów spadł najszybciej od maja 2020 r. i spadł siódmy miesiąc z rzędu, spadając o 3,6% rok do roku po spadku o 2,5% w poprzednim miesiącu. To w porównaniu z oczekiwaniami na spadek o 3,2%.

Gospodarka Chin rozwijała się szybciej niż oczekiwano w pierwszym kwartale dzięki zniesieniu ograniczeń związanych z COVID, ale ożywienie było niejednolite. Ostatnie dane wskazują na kurczenie się działalności fabryk, podczas gdy utrzymująca się słabość na rynku nieruchomości pozostaje powodem do niepokoju.

Analitycy twierdzą, że ponowne otwarcie prawdopodobnie zwiększyło wzrost inflacji usług, ale zostało to w dużej mierze zrównoważone przez wolniejszy wzrost cen żywności i energii.

Najnowsze dane mogą zwiększyć presję na Ludowy Bank Chin (PBOC), aby obniżył stopy procentowe lub uwolnił więcej płynności w systemie finansowym. W marcu po raz pierwszy w tym roku obniżył wskaźnik rezerw obowiązkowych kredytodawców (RRR).

Chiny już zwróciły się do swoich banków o obniżenie limitu stóp procentowych, jakie płacą za niektóre rodzaje depozytów.

„Pośród słabego ożywienia po Covid, dyrektyw Ludowego Banku Chin dotyczących obniżenia oprocentowania depozytów, utrzymującej się inflacji, spadających stóp rynkowych i sygnalizacji przez Fed możliwej przerwy, nadal uważamy, że obniżka stóp procentowych LBCh staje się coraz bardziej prawdopodobna”, Ting Lu, główny ekonomista Nomury ds. Chin, powiedział w notatce badawczej.

Testowane przez PBOC

Ogólna presja inflacyjna pozostała ograniczona, ponieważ bazowa inflacja konsumencka, która nie obejmuje wahań cen żywności i energii, wzrosła o 0,7%, bez zmian w stosunku do poprzedniego miesiąca.

Census Bureau przypisało słabą inflację konsumencką głównemu efektowi. Ceny warzyw przedłużyły swój spadek do 13,5%, a wieprzowina, główny czynnik napędzający CPI, spowolniła wzrost cen do 4,0% z 9,6% w marcu.

Ogólnie rzecz biorąc, analitycy są podzieleni co do tego, czy bank centralny będzie nadal łagodził politykę, ponieważ rekordowy wzrost akcji kredytowej prawdopodobnie ograniczy zakres wszelkiego wsparcia monetarnego, jakie może zapewnić.

„Chiny nadal znajdują się w fazie deinflacji, a nie deflacji. Ożywienie po ponownym otwarciu, wzmocnione świętem Święta Pracy, może zwiększyć majowe dane CPI, co oznacza, że ​​w najbliższym czasie nie ma pilnej potrzeby łagodzenia polityki pieniężnej na dużą skalę” powiedział. Bruce Pang, główny ekonomista w Jones Lang LaSalle.

Wyżsi przywódcy na spotkaniu Biura Politycznego w zeszłym miesiącu zobowiązali się do utrzymania wsparcia dla gospodarki, z naciskiem na pobudzanie popytu krajowego.

„Zabezpieczenie wzrostu dochodów i poprawa zaufania konsumentów pozostają kluczowymi priorytetami politycznymi dla bardziej zrównoważonego ożywienia konsumpcji” – powiedział Pang.

(Raportowanie Liangpinga Gao i Ryana Wu) Edytowanie przez Shri Navaratnam

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.