„Musimy działać teraz”: prezes Fed Powell obiecuje kontynuować agresywną walkę z inflacją

Jak w jego nietypowo krótkiej przemowie Na dorocznym sympozjum Fed w Jackson Hole w zeszłym miesiącuPowell potwierdził swoje zaangażowanie w jastrzębią politykę. Szef banku centralnego stara się zmniejszyć oczekiwania konsumentów i przedsiębiorców, że ceny będą nadal rosły, powodując zmiany w wydatkach, zarobkach i inwestycjach.

Inwestorzy spodziewają się podwyżki o 75 punktów bazowych na nadchodzącym posiedzeniu decydentów politycznych Fed pod koniec tego miesiąca, ponieważ przetrawią komentarze Powella, jego ostatnie przed spokojnym okresem przed posiedzeniem. Wyczucie czasu zasugerowało uczestnikom rynku, że bank centralny nie przestanie podnosić stóp, nawet jeśli dwa kluczowe wskaźniki inflacji, indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych oraz indeks cen producentów, wypadną lepiej niż oczekiwano w przyszłym tygodniu.

„Ich przesłanie jest takie, że powinniśmy oczekiwać, że pozostaną w akomodacyjnym trybie polityki, nawet gdy zaczniemy widzieć dane o inflacji zmierzające we właściwym kierunku”, powiedział Keith Buchanan, menedżer portfela w Globalt Investments. „Dołożył wszelkich starań, aby rozwiać przypuszczenia, że ​​jakikolwiek ośrodek wkrótce się pojawi”.

Brad Conger, zastępca dyrektora ds. inwestycji w Hirdle Callaghan, powiedział, że Fed jest ostro krytykowany za niedoszacowanie zakresu i czasu trwania obecnego biegu inflacji, a urzędnicy chcą przekazać to, czego się dowiedzieli. „Mówią boleśnie, że nie zaskoczy nas przejściowy trend” – powiedział.

Podczas gdy Powell chce przekazać, że bank centralny nie powtórzy błędów z przeszłości wynikających z pandemii, analitycy twierdzą, że będzie miał trudne zadanie z zobowiązaniem się do wyższych stóp, gdy stanie się jasne, że inflacja się poprawia.

„Wystarczyłoby, aby przyznali, że idealny wskaźnik okresowy idzie w dobrym kierunku, ale oczywiście nie powinni na to pozwalać. [influence] Ich ścieżka — powiedział Conger. — Prawdziwą zagadką jest to, jak dobry zestaw danych muszą mieć pod ręką, zanim się zatrzymają?

Wyzwanie stanie się jeszcze bardziej dotkliwe, jeśli stopa bezrobocia, obecnie najniższa od 50 lat, jest wynikiem potwierdzonym w tym tygodniu przez innego urzędnika banku centralnego. W środę prezes Cleveland Federal Reserve Bank Loretta Mester scharakteryzowała inflację jako kluczowe wyzwanie gospodarcze na blogu Market News International.

„Biorąc pod uwagę obecne stopy inflacji, uważam, że bank centralny ma dużo pracy, aby opanować inflację. Doprowadzi to do dalszych podwyżek stóp w celu zaostrzenia warunków finansowych” – powiedział.

O ile większe bezrobocie bank centralny będzie skłonny tolerować, pozostaje kwestią otwartą. „Był bardzo ostrożny, aby nie określić, które pozycje prowadzą do zmiany”, powiedział Buchanan o Powellu. „Myślę, że to zależy od wielu czynników [and] Musi zachować delikatną równowagę.

W swoich wypowiedziach w czwartek Powell nie sprecyzował, jak długo Fed utrzyma dotychczasową ścieżkę polityki, ale niektórzy podejrzewają, że może to potrwać przez jakiś czas, nawet jeśli urzędnicy są skłonni zaakceptować wyższą bazę, powiedzmy 3%. niż ogłoszony przez nich cel inflacyjny na poziomie 2%.

„Patrzysz na kolejny rok, w którym Fed kontynuuje podnoszenie lub utrzymywanie stóp procentowych”, powiedział Robert Cantwell, menedżer portfela w Upholdings.

W międzyczasie, powiedział, boczny wiatr danych gospodarczych, który w ostatnich miesiącach zdezorientował zarówno prognostów rynkowych, jak i decydentów, może być częścią krajobrazu gospodarczego. „Wchodzimy w fazę, w której wzrost jest nadal dobry, podczas gdy bezrobocie rośnie [and] „Kiedy inflacja spada – to bardzo rzadki system” – powiedział.