Exxon przejmuje Pioneer Natural Resources za 60 miliardów dolarów

ExxonMobil ogłosił w środę, że nabył Pioneer Natural Resources za 59,5 miliarda dolarów, pogłębiając swoją zależność od produkcji paliw kopalnych, mimo że wielu światowych decydentów jest coraz bardziej zaniepokojonych zmianami klimatycznymi i niechęcią przemysłu naftowego do przejścia na czystą energię.

Exxon przez dziesięciolecia inwestował w projekty na całym świecie, ale transakcja bezpośrednio określi jego przyszłość w pobliżu siedziby w Houston, gdzie większość produkcji ropy naftowej zlokalizowana jest w Teksasie i wzdłuż wybrzeża Gujany.

Koncentrując swoją produkcję blisko kraju, Exxon skutecznie zakłada, że ​​polityka energetyczna Stanów Zjednoczonych nie zmieni się znacząco w stosunku do paliw kopalnych, nawet jeśli administracja Bidena zachęca producentów samochodów do przejścia na pojazdy i narzędzia elektryczne w celu przejścia na energię odnawialną.

Oprócz produkcji większej ilości paliw kopalnych firma buduje nowe przedsięwzięcie biznesowe, którego zadaniem będzie wychwytywanie dwutlenku węgla z obiektów przemysłowych i zakopywanie gazów cieplarnianych w ziemi, twierdzą dyrektorzy Exxon. Technologia umożliwiająca osiągnięcie tego celu jest wciąż na wczesnym etapie i nie została jeszcze z sukcesem zastosowana na dużą skalę.

„Podwajamy naszą organizację i możliwości” – powiedział Darren Woods, dyrektor generalny Exxon. Dodał, że połączona firma wygeneruje wartość „znacznie przekraczającą to, co każda ze spółek mogłaby osiągnąć samodzielnie”. Powiedział, że celem umowy jest „wykorzystanie tego, co najlepsze w obu organizacjach”.

Produkcja ropy w USA osiągnęła rekordowy poziom około 13 milionów baryłek dziennie, co stanowi około 13% światowego rynku, ale w ostatnich latach wzrost uległ spowolnieniu. Pomimo fali fuzji koncernów naftowych i gazowych oraz wzrostu cen ropy po zeszłorocznej inwazji Rosji na Ukrainę, producentom trudniej jest znaleźć nowe miejsca poszukiwań.

Transakcja Pioneera to sygnał, że obecnie łatwiej jest pozyskać producenta ropy niż wiercić ropę w nowej lokalizacji.

Exxon, potężna firma rafineryjna i petrochemiczna, potrzebuje dużych ilości ropy i gazu, aby przekształcić je w benzynę, olej napędowy, tworzywa sztuczne, skroplony gaz ziemny, chemikalia i inne produkty. Duża część tej ropy i gazu będzie prawdopodobnie pochodzić z Basenu Permskiego, najbardziej produktywnego pola naftowego i gazowego w Stanach Zjednoczonych, które rozciąga się między Teksasem a Nowym Meksykiem i gdzie Pioneer odgrywa główną rolę.

Z wartego 10 miliardów dolarów terminalu Golden Pass firmy Exxon w pobliżu granicy Teksasu i Luizjany rozpocznie się wysyłka skroplonego gazu ziemnego do reszty świata w przyszłym roku. Wraz z ropą naftową z basenu permskiego rośnie poziom gazu, co czyni ten basen bardziej wartościowym dla eksportu, w miarę jak Europa odzwyczaja się od rosyjskiego gazu.

Transakcja Pioneera byłaby największym przejęciem firmy Exxon od czasu zakupu Mobil w 1999 r. Jest ona większa niż niefortunne przejęcie przez firmę XTO Energy, głównego producenta gazu ziemnego za 30 miliardów dolarów, w 2010 r. Exxon był zmuszony umorzyć znaczną część tej inwestycji później. Kiedy ceny gazu ziemnego spadły z wysokiego poziomu, jaki panował w momencie zakupu XTO.

Kupując Pioneera teraz, gdy amerykańska ropa kosztuje około 85 dolarów za baryłkę, Exxon liczy, że ceny utrzymają się na stosunkowo wysokim poziomie przez kilka następnych lat.

W ostatnich latach Exxon chętnie inwestował skromnie w nową produkcję, zwiększając swoje zyski i odkupując więcej swoich akcji. Zakup Pioneera zwiększy produkcję, co jest dużą zmianą w jego strategii.

Dzięki temu przejęciu Exxon stanie się dominującym graczem w Basenie Permskim, znacznie wyprzedzając Chevron, swojego największego konkurenta. Połączona firma połączy 850 000 akrów Pioneera z 570 000 akrów Exxona w Basenie Permskim, co uczyni ją jednym z największych niezagospodarowanych złóż ropy i gazu na świecie. Jeśli transakcja uzyska zgodę organów regulacyjnych, produkcja Exxon w basenie podwoi się, do 1,3 miliona baryłek ropy i gazu dziennie, twierdzi firma.

Połączenie powierzchni spółek umożliwiłoby grupie wiercenie dłuższych odwiertów w celu osiągnięcia większej głębokości w warstwie zasobów łupkowych basenu. Firmy oświadczyły, że mogą wydłużyć niektóre odwierty boczne do czterech mil.

Pola łupkowe wymagają ciągłego wiercenia nowych odwiertów, ponieważ wydobycie kończy się po kilku latach. W miarę spadku wydobycia ropy naftowej wzrasta wydobycie gazu ziemnego ze odwiertów, co może sprawić, że Basen Permski stanie się głównym źródłem gazu w nadchodzących dziesięcioleciach.

Eksperci ds. energetyki zauważyli, że transakcja uwydatniła zasadniczą zmianę w podejściu branży do wierceń w łupkach w ciągu ostatniej dekady.

„Na początku rewolucji szczelinowania duże koncerny naftowe nie były szczególnie zainteresowane wejściem do złóż permu i innych złóż łupków” – powiedział Bernard Weinstein, ekonomista z Southern Methodist University w Dallas. Byli bardziej zainteresowani odwiertami na głębszych wodach i pracą u wybrzeży Afryki. To naprawdę się zmieniło.

Podczas rozmowy telefonicznej z reporterami Woods powiedział, że Exxon i Pioneer będą współpracować na rzecz ograniczenia emisji. „Dopóki świat będzie potrzebował ropy i gazu, firmy będą pracować nad uzyskaniem najbardziej wydajnej, efektywnej i odpowiedzialnej działalności” – powiedział.

Ekolodzy skrytykowali tę transakcję. „Exxon musi przejść na czystą energię, taką jak energia słoneczna i wiatrowa” – powiedział Dan Baker, dyrektor kampanii na rzecz bezpiecznego transportu w klimacie w Centrum Różnorodności Biologicznej. „Zamiast tego podwajają wykorzystanie brudnej ropy i produkcję w Basenie Permskim, co wyczerpuje ograniczone zasoby wody w regionie”.

Pioneer był ulubieńcem inwestorów na Wall Street, ponieważ skorzystał na boomie w zakresie wierceń łupkowych. Scott Sheffield, jej dyrektor generalny, wyprowadził firmę z Alaski, Afryki i złóż na morzu, kupując po niskich cenach łupki w Basenie Permskim. Do 2020 roku stała się jedną z największych amerykańskich firm wiertniczych, charakteryzującą się stosunkowo tanią produkcją.

Sheffield pochwalił transakcję, twierdząc, że połączenie spółek poprawi efektywność zarządzania sąsiadującymi ze sobą obszarami złóż ropy i gazu obu firm. „Nasi akcjonariusze i pracownicy będą lepiej przygotowani do długoterminowego sukcesu” – powiedział.

Pod koniec roku pan Sheffield odejdzie na emeryturę. Kapitalizacja rynkowa jego firmy wynosi około 50 miliardów dolarów, czyli mniej więcej jedną ósmą wielkości Exxon. Wiele złóż ropy i gazu pozostaje niewykorzystanych.

Transakcja byłaby pierwszym dużym przejęciem Exxona od czasu, gdy Woods został dyrektorem generalnym w 2017 r., zastępując Rexa Tillersona, późniejszego sekretarza stanu.

Exxon, który w zeszłym roku osiągnął rekordowe zyski w wysokości 56 miliardów dolarów, ma mnóstwo pieniędzy do zainwestowania w niewykorzystane złoża Pioneera.

Transakcja ta jest najnowszą z serii fuzji i przejęć w przemyśle naftowym w ostatnich latach. Occidental Petroleum nabył Anadarko Petroleum cztery lata temu za prawie 40 miliardów dolarów, dzięki tej transakcji Occidental stał się głównym konkurentem Exxon i Chevron w Basenie Permskim. W 2021 roku Pioneer wydał ponad 10 miliardów dolarów na zakup dwóch innych producentów w Basenie Permskim, Parsley Energy i DoublePoint Energy.

Exxon kupił w tym roku Denbury, spółkę energetyczną z Teksasu, będącą właścicielem rurociągów transportujących dwutlenek węgla, za 4,9 miliarda dolarów.

Akcjonariusze Pioneer otrzymają 2,32 akcji Exxon za każdą akcję Pioneera po sfinalizowaniu transakcji, co według obu spółek nastąpi na początku 2024 r. Woods powiedział, że nie spodziewa się żadnych poważnych problemów regulacyjnych, ponieważ połączona spółka kontrolować niewielką część permu i będzie ona niewielka w porównaniu z całym przemysłem naftowo-gazowym.