Bank Japonii utrzymuje bardzo niskie stopy procentowe, ostrzega przed gwałtownymi spadkami japońskiego jena

TOKIO (Reuters) – Bank Japonii utrzymywał w piątek stopy procentowe na bardzo niskim poziomie i obiecał bronić swojego pułapu rentowności obligacji za pomocą nieograniczonych zakupów, przeciwstawiając się globalnej fali zacieśniania polityki pieniężnej, wykazując determinację, by skupić się na wspieraniu letniego ożywienia gospodarczego .

Jen spadł aż o 1,9%, a rentowności obligacji spadły po decyzji, która była powszechnie oczekiwana, ale rozczarowała niektórych graczy rynkowych, którzy spekulowali, że Bank Japonii może ulec siłom rynkowym i dostosować swoją politykę maksymalnej rentowności.

Jednak odnotowując cios, jaki mogą spowodować gwałtowne spadki japońskiego jena, Bank Japonii powiedział, że powinien „uważnie monitorować” wpływ zmian kursów walutowych na gospodarkę.

„Niedawne gwałtowne spadki jena zwiększyły niepewność co do perspektyw i utrudniają firmom tworzenie biznesplanów. Są zatem negatywne dla gospodarki i niepożądane” – powiedział na konferencji prasowej gubernator Banku Japonii Haruhiko Kuroda.

Na dwudniowym posiedzeniu politycznym, które zakończyło się w piątek, Bank Japonii utrzymał swój cel na poziomie 0,1% dla krótkoterminowych stóp procentowych i zobowiązał się sprowadzić 10-letnią rentowność do poziomu 0% przy głosowaniu 8-1.

Bank centralny również trzymał się swoich wskazówek, aby utrzymać stopy procentowe na „bieżącym lub niskim” poziomie i nasilił program kupowania nieograniczonej ilości 10-letnich obligacji rządowych po 0,25%.

„Podwyższenie stóp procentowych lub zaostrzenie polityki pieniężnej teraz zwiększyłyby presję na spadek gospodarki, która jest w trakcie odbudowy po bólu pandemii COVID-19” – powiedział Kuroda, ignorując szansę na podwyżkę stóp w najbliższym czasie.

Powiedział również, że BoJ nie będzie tolerował 10-letniego wzrostu rentowności powyżej implikowanego pułapu 0,25% i nie planuje podniesienia górnej granicy pomimo presji ze strony rosnących globalnych rentowności.

„Istniały spekulacje, że Bank Japonii mógłby dostosować swoją politykę do zmian kursów walut, ale odpowiedź banku centralnego była przecząca” – powiedział Shotaro Kogo, ekonomista z Daiwa Research Institute.

Komentarze Kurody podkreślają pozycję Banku Japonii jako ostatniego głównego pacyfistycznego banku centralnego na świecie, ponieważ jego rówieśnicy ostro zaostrzyli politykę monetarną, aby ograniczyć rosnącą inflację. Czytaj więcej

Złapany w dylemat

Banki centralne w całej Europie podniosły w czwartek stopy procentowe, niektóre o kwoty, które zaszokowały rynki, w następstwie podwyżki 75 punktów bazowych Rezerwy Federalnej USA. Czytaj więcej

Rosnąca rozbieżność w polityce między Japonią a resztą świata zepchnęła jena do 24-letniego minimum w stosunku do dolara amerykańskiego, grożąc osłabieniem konsumpcji przez podniesienie i tak gwałtownie rosnących kosztów importu.

Rząd i Bank Japonii zaostrzyły swoje ostrzeżenia przed gwałtownymi spadkami japońskiego jena, m.in. wydając w zeszłym tygodniu wspólne oświadczenie wskazujące na chęć wejścia na rynek walutowy, jeśli zajdzie taka potrzeba. Czytaj więcej

„Powinniśmy uważnie monitorować wpływ, jaki ruchy na rynkach finansowych i walutowych mogą mieć na japońską gospodarkę i ceny” – powiedział w piątek Bank Japonii, po raz pierwszy od dziesięciu lat, włączając odniesienie do kursów walutowych w swoim oświadczeniu dotyczącym polityki.

Jednak takie obawy o słabego jena nie przeszkodziły Bankowi Japonii w obronie docelowego pułapu rentowności 10-letniej poprzez zwiększenie zakupów obligacji.

Limit rentowności został zaatakowany przez inwestorów, którzy zakładają, że bank centralny może dostosować politykę, ponieważ rosnące rentowności w USA napędzają długoterminowe stopy procentowe na całym świecie.

Rentowność japońskich 10-letnich obligacji rządowych (JGB) osiągnęła w piątek najwyższy od sześciu lat poziom 0,268%, po czym spadła z powrotem do 0,22% po decyzji banku centralnego w sprawie polityki pieniężnej.

Krótko po ogłoszeniu Bank Japonii złożył dodatkową ofertę zakupu nieograniczonych ilości dziesięcioletnich JGB, w tym tych z siedmioletnim terminem zapadalności.

Bank Japonii ma kłopoty. Ponieważ stopa inflacji w Japonii jest znacznie niższa niż w gospodarkach zachodnich, koncentruje się ona na wspieraniu słabej gospodarki przy niskich stawkach. Jednak ostrożna polityka spowodowała spadek jena, co zaszkodziło gospodarce, która w dużym stopniu opiera się na imporcie paliw i surowców.

Gdy Kuroda wykluczy podwyżkę stóp, na rząd może spaść ciężar powstrzymania dalszego spadku jena, w tym poprzez interwencję na rynku w celu wzmocnienia waluty.

Jednak analitycy wątpią w zdolność Tokio do uzyskania zgody Waszyngtonu i innych członków G7 na wspólną interwencję lub w to, że jednostronna interwencja się powiedzie. Czytaj więcej

„Na rynku i opinii publicznej istnieje mit, że interwencja walutowa działa. Ale prawda jest taka, że ​​rząd lub Bank Japonii niewiele mogą zrobić, aby powstrzymać spadek kursu jena” – powiedział Takeshi Minami, główny ekonomista Nornshuken. Instytut Badawczy.

„Myślę, że Bank Japonii będzie stał bezczynnie i przetrwa burzę”.

(Sprawozdanie Liki Kihary) Dodatkowa relacja Tetsushi Kajimoto, Kantaro Komiya i Daniela Lysinka. Montaż dokonali Jacqueline Wong, Richard Boleyn i Kim Coogill

Nasze kryteria: Zasady zaufania Thomson Reuters.