Po powrocie z epidemii gospodarka Japonii rośnie o 6 proc

Gospodarka Japonii odnotowała imponujący wzrost w drugim kwartale 2023 r., pokazały we wtorek dane rządowe, co świadczy o tym, że kraj w końcu wychodzi z recesji Covid, mimo że nadal istnieją oznaki poważnych wyzwań.

Japoński gabinet powiedział, że produkcja gospodarcza Japonii rosła w tempie 6 procent rocznie w drugich trzech miesiącach roku. Był to trzeci z rzędu kwartał ekspansji, po zrewidowanym odczycie wzrostu o 3,7 procent w okresie styczeń-marzec i lekkim wzroście o 0,2 procent w poprzednim kwartale.

Szybki wzrost był napędzany przez dobre wyniki krajowego sektora eksportowego. Dane za drugi kwartał były szokiem dla analityków: chociaż spodziewali się, że wtorkowe dane pokażą zdrowy wzrost, wynik ponad dwukrotnie przewyższył medianę prognoz ekonomistów w ankiecie Bloomberga.

powiedział Sayori Shirai, profesor ekonomii na Uniwersytecie Keio i były członek zarządu Banku Japonii.

Pani Shirai powiedziała, że ​​chociaż PKB Japonii w końcu wróciło do rozmiarów sprzed pandemii w ujęciu realnym, „treść naprawdę nie jest mocna”. „Jedyny powód silniejszego niż oczekiwano wzrostu PKB pochodzi ze strony zewnętrznej” – dodała, odnosząc się do eksportu i znacznego wzrostu turystyki przyjazdowej.

Zarówno gospodarstwa domowe, jak i firmy wydają mniej w domu. „To naprawdę wskazuje, że lokalna gospodarka nie radzi sobie dobrze” – powiedziała.

Japonia jest trzecią co do wielkości gospodarką świata i zdecydowanie największym wierzycielem. Oznacza to, że jej wyniki gospodarcze odbijają się echem na całym świecie.

Wirus Covid nie zaszkodził japońskiej gospodarce tak bardzo, jak innym krajom. Jednak szkody trwały dłużej, częściowo z powodu problemów z łańcuchem dostaw w gospodarce eksportowej spowodowanej pandemią, a także dlatego, że kraj ten wolniej wycofywał środki ostrożności związane z wirusami niż wiele innych krajów.

Wtorkowe dane sugerują, że Japonia wreszcie nadrabia zaległości. Silny wzrost eksportu wskazuje, że globalne sieci logistyczne w dużej mierze rozwiązały problemy, które blokowały dostawy kluczowych komponentów do japońskiego sektora motoryzacyjnego i innych gałęzi przemysłu.

Kraj skorzystał również na napływie turystów, który nastąpił po zniesieniu ograniczeń w podróżowaniu, które zatrzymywały większość odwiedzających za granicą do listopada. Więcej prawdopodobnie pojawi się po Chinach w zeszłym tygodniu odblokować Na wycieczkach grupowych do Japonii i innych krajów.

Wtorkowe dane to dobra wiadomość dla eksporterów i producentów; „To dobra wiadomość dla branży usługowej” – powiedział Stefan Angrek, główny ekonomista Moody’s Analytics w Japonii.

Jednak wydatki krajowe nie nadążały. W rzeczywistości wstrzymany import stanowił część silnego wkładu eksportu.

„Większość ludzi miała nadzieję i spodziewała się, że ożywienie w kraju potrwa trochę dłużej” – powiedział Angrek. „Fakt, że to dopiero drugi kwartał 2023 roku i że wszędzie są znaki zapytania, nie jest dobrą rzeczą”.

Wydatki w domu spadły częściowo z powodu słabszego jena. Japonia w dużym stopniu polega na imporcie żywności i energii, a najniższy od dziesięcioleci poziom japońskiej waluty w stosunku do dolara spowodował wzrost kosztów, powodując inflację niespotykaną od pokolenia.

Deprecjacja waluty była w dużej mierze spowodowana japońską polityką pieniężną, która utrzymywała krajowe stopy procentowe na najniższym poziomie, nawet gdy Stany Zjednoczone i inne kraje podniosły je.

Takahide Kiyoshi, ekonomista z Nomura Research Institute, powiedział, że słaby jen to miecz obosieczny dla gospodarki.

„Może to być pozytywne dla eksporterów, zwiększając konkurencyjność i przychody” – powiedział. „Jednak może to osłabić konsumpcję”.

Japonia od dawna cierpi z powodu powolnego wzrostu gospodarczego. Zyski firm i płace spadają od dziesięcioleci, a problemy wydają się pogłębiać, ponieważ populacja Japonii kurczy się i starzeje w szybkim tempie, co oznacza mniejszą liczbę zarówno pracowników, jak i konsumentów.

Kraj pracował nad przezwyciężeniem stagnacji gospodarczej za pomocą ogromnych wydatków rządowych i bardzo niskich stóp procentowych, które miały zachęcić przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe do zaciągania pożyczek i wydawania pieniędzy.

Ale wzrost był od lat słabszy niż oczekiwano, a rosnące zadłużenie kraju w połączeniu ze słabszym jenem wywarło presję na Bank Japonii, aby powstrzymał hojność.

Wtorkowe dane mogą utorować drogę Bankowi Japonii do rozluźnienia ultra-łagodnej polityki monetarnej, co od dawna cierpi z powodu powolnego wzrostu, powiedział Izumi Devalier, główny ekonomista Japonii w Bank of America.

Polityka Banku ma na celu stworzenie pozytywnego cyklu, w którym rosnące zyski przedsiębiorstw podnoszą płace w stagnacji. Pani Devalaire powiedziała, że ​​wtorkowe dane mogą wskazywać, że „ten pozytywny cykl nabiera kształtu”.

Jednak duża zależność od eksportu sprawia, że ​​ten ostatni wzrost jest podatny na złe samopoczucie innych krajów. Szczególny niepokój budzi niedawna odporność Chin, największego partnera handlowego Japonii.

„Widzimy wyraźne oznaki spowolnienia w Chinach i Europie” – powiedział Kiyoshi z Instytutu Badawczego Nomura. Oznacza to, że „stabilność tego wysokiego wzrostu nie jest jasna”.