PKB Chin w pierwszym kwartale przekracza oczekiwania, ale słabość w marcu gwałtownie podnosi ryzyko prognoz

PEKIN, 18 kwietnia (Reuters) – Chińska gospodarka spowolniła w marcu, gdy konsumpcja, nieruchomości i eksport ucierpiały, wywołując szybsze niż oczekiwano dane o wzroście w pierwszym kwartale i zaostrzając oczekiwania już osłabione przez ograniczenia COVID-19 i wojnę na Ukrainie.

Największym wyzwaniem w najbliższym czasie dla Pekinu są surowe nowe przepisy dotyczące koronawirusa w czasach rosnącego ryzyka geopolitycznego, nasilającej się presji podaży i kosztów surowców, napędzania globalnej inflacji i zmuszania chińskich władz do balansowania na linie, próbując stymulować wzrost bez osłabiania cen zagrożona stabilność.

Dane Narodowego Urzędu Statystycznego w poniedziałek pokazały, że produkt krajowy brutto wzrósł w pierwszym kwartale ubiegłego roku o 4,8%, przekraczając oczekiwania analityków na wzrost o 4,4% iz 4,0% w czwartym kwartale.

Zaskakująco mocny początek w pierwszych dwóch miesiącach roku poprawił główne dane, przy czym PKB wzrosło o 1,3% w okresie styczeń-marzec w ujęciu kwartalnym, w porównaniu z oczekiwaniami na wzrost o 0,6% i zrewidowany wzrost o 1,5% w tym samym okresie Kropka. poprzedni kwartał.

Analitycy twierdzą, że kwietniowe dane będą prawdopodobnie gorsze, z ciągłymi blokadami w centrum handlowym w Szanghaju i w innych miejscach, co prowadzi niektórych do ostrzeżenia o rosnącym ryzyku recesji. Czytaj więcej

„Więcej skutków przestojów jest nieuchronnych, nie tylko z powodu opóźnień w dostarczaniu codziennych potrzeb, ale także dlatego, że zwiększają one niepewność w usługach i operacjach fabryk, które już wpłynęły na rynek pracy” – powiedziała Iris Pang, prezydent Wielkich Chin. Ekonomista w ING.

„Wsparcie ze strony polityki fiskalnej i monetarnej nie wystarczyło, aby w pełni zrekompensować szkody dla PKB spowodowane przez przestoje. Jeśli wsparcie fiskalne nie nadejdzie na czas, może być konieczne dalsze zrewidowanie prognozy PKB”.

Spadek sprzedaży detalicznej, akcja cenowa

Dane o aktywności w marcu pokazały, że sprzedaż detaliczna skurczyła się najbardziej rok do roku od kwietnia 2020 r. ze względu na ograniczenia rozprzestrzeniania się COVID w całym kraju. Spadł o 3,5%, gorszy od oczekiwań 1,6% spadku i 6,7% wzrostu w okresie styczeń-luty.

Rynek pracy już wykazuje oznaki stresu w marcu, zwykle silnym miesiącu dla rynku pracy, ponieważ fabryki wznawiają zatrudnienie po święcie Nowego Roku Księżycowego. Oparta na sondażach stopa bezrobocia w Chinach osiągnęła w marcu 5,8%, najwyższy poziom od maja 2020 r., podczas gdy stopa bezrobocia w 31 dużych miastach wyniosła 6,0%.

Sektor przemysłowy ustabilizował się lepiej, produkcja wzrosła o 5,0% w stosunku do roku poprzedniego, w porównaniu do oczekiwań wzrostu o 4,5%. To wciąż spadek z 7,5% wzrostu w pierwszych dwóch miesiącach roku.

Inwestycje w środki trwałe, motor wzrostu, na który Pekin liczy, aby wesprzeć gospodarkę, wzrosły w pierwszym kwartale o 9,3% rok do roku, w porównaniu z oczekiwanym wzrostem o 8,5%, ale spadły z 12,2% w pierwszych dwóch miesiącach.

Wartość sprzedaży mieszkań w marcu spadła o 26,2% rok do roku, według wyliczeń Reutersa, największy spadek od stycznia i lutego 2020 r., wskazujący na pogłębiające się spowolnienie na rynku nieruchomości.

Wirus Covid-19 mocno uderza

Determinacja rządu, by powstrzymać rozprzestrzenianie się rekordowych przypadków COVID-19, zatkała autostrady i porty, unieruchomionych pracowników i zamknięto niezliczone fabryki – zakłócenia rozprzestrzeniające się w globalnych łańcuchach dostaw towarów, od samochodów elektrycznych po iPhone’y.

„Rząd staje przed dylematem: jak zrównoważyć wzrost gospodarczy z powstrzymaniem epidemii. Blokowanie dużych miast, takich jak Szanghaj, jest bardzo drogie. Koszty te staną się bardziej widoczne w nadchodzących miesiącach” – powiedział Xu Zhang, główny ekonomista w Pinpoint Asset Management.

Udział eksportu netto we wzroście PKB spadł do 3,7% w pierwszym kwartale z 26,4% w czwartym, podkreślając utratę dynamiki w jednym z głównych czynników wzrostu.

Fu Linghui, rzecznik Krajowego Biura Statystycznego, potwierdził narastającą presję gospodarczą.

„Przyspieszymy realizację polityki makroekonomicznej, dołożymy wszelkich starań, aby ustabilizować fundamenty gospodarcze i dążyć do osiągnięcia rocznych celów i zadań” – powiedział Fu na konferencji prasowej.

Późnym piątek Ludowy Bank Chin ogłosił, że po raz pierwszy w tym roku zmniejszy ilość gotówki, którą banki muszą przechowywać jako rezerwy, uwalniając około 530 miliardów juanów (83,25 miliardów dolarów) długoterminowej płynności, pomimo dużej ilości gotówka. Zmniejsz niespełnione oczekiwania. Czytaj więcej

Rząd ujawnił w tym roku więcej bodźców fiskalnych, w tym zwiększenie emisji lokalnych obligacji w celu finansowania projektów infrastrukturalnych i obniżenie podatków od przedsiębiorstw.

Niektórzy analitycy oczekują, że dalsze łagodzenie, takie jak cięcia wniosków o kredyty bankowe i referencyjne stopy procentowe, wesprze wzrost, ponieważ obecny wzrost gospodarczy pozostaje znacznie poniżej celu 5,5% ustalonego przez Pekin w zeszłym miesiącu.

Julian Evans-Pritchard, główny ekonomista ds. Chin w Capital Economics, uważa, że ​​urzędnicy przyjmują powściągliwe podejście do stymulacji, powołując się na niskie obniżki stóp procentowych dla drobnych praw i brak obniżek stóp procentowych.

„W rezultacie wyniki gospodarcze Chin prawdopodobnie pozostaną słabe w najbliższym czasie”.

(Okładka) Kevin Yao, Stella Keogh i Elaine Zhang — montaż: Shri Navaratnam

Nasze kryteria: Zasady zaufania Thomson Reuters.