Dekoniunktura na rynku powoduje najdłuższą suszę w amerykańskiej ofercie publicznej technologii od ponad 20 lat

Załamanie giełdy od początku roku spowodowało najdłuższą suszę na amerykańskich giełdach technologicznych w tym stuleciu, a eksperci ostrożnie podchodzą do tempa ożywienia nawet po oznakach życia w innych sektorach.

W środę mija 238 dni bez pierwszej oferty publicznej technologii o wartości ponad 50 milionów dolarów, bijąc poprzednie rekordy ustanowione po kryzysie finansowym z 2008 r. i krachu Internetu na początku XXI wieku, według badań przeprowadzonych przez zespół ds. rynków kapitałowych technologii Morgan Stanley.

W tym roku amerykański rynek akcji ucierpiał Walka Rezerwy Federalnej o obniżenie inflacji Poprzez gwałtowne podwyżki stóp procentowych. Wyższe stopy wpłynęły na wyceny akcji, obniżając przyszłe zyski, i wzbudziły obawy przed wepchnięciem gospodarki w recesję.

wysoki wzrost Technika Akcje zdominowały rekordowy rynek IPO w zeszłym roku i cieszyły się jednymi z największych wzrostów podczas boomu na giełdzie, ale zostały nieproporcjonalnie dotknięte przez ciężką wyprzedaż w tym roku.

Zdominowany technologicznie Nasdaq Composite spadł w tym roku o prawie 28 procent w porównaniu ze spadkiem o nieco ponad 19 procent w indeksie S&P 500, podczas gdy indeks IPO Renaissance, który śledzi amerykańskie spółki giełdowe w ciągu ostatnich dwóch lat, spadł jeszcze bardziej. ponad 45 proc.

„Obecnie na rynku panuje ogromna niepewność, a niepewność jest wrogiem rynek ubezpieczeniowy,powiedział Matt Walsh, dyrektor ds. rynków kapitałowych technologii w SVB Securities.

„Myślę, że będziemy musieli widzieć pewną stabilność w perspektywach, a inwestorzy wycofują się, aby kupować istniejące publiczne papiery wartościowe, zanim będą gotowi zejść dalej w dół krzywej ryzyka i kupić techniczne IPO”.

towarzystwo ubezpieczeń na życie Corbridge W zeszłym tygodniu zakończyła się pierwsza pierwsza oferta publiczna o wartości 1 miliarda USD od stycznia, a wczesne ostrożne przyjęcie zwróciło uwagę inwestorów na ostrożność nawet w przypadku najbardziej ugruntowanych i najbardziej dochodowych spółek.

Nawet po transakcji z Corebridge, całkowity wolumen IPO w USA spadł o 94 procent rok do roku, zwiększając do tej pory zaledwie 7 miliardów dolarów w 2022 r. w porównaniu do 110 miliardów dolarów w tym samym okresie ubiegłego roku, według danych Dealogic.

Corebridge był uważnie obserwowany jako dowód na to, że inwestorzy szukają kolejnych transakcji. Jednak Nicole Brookshire, partner w firmie prawniczej Davis Polk zajmującej się notowaniami technologii, powiedziała, że ​​inne czynniki, takie jak raporty o słabych zarobkach, mogą mieć „znacznie większy wpływ” na perspektywy dla eksporterów nowych technologii.

„Wytyczne pogorszyły się w przypadku niektórych firm i sektorów [and] Wiele firm odczuwa skutki ogólnego niekorzystnego wpływu na wyceny.

Według FactSet, grupy IT S&P 500 prawie nie osiągnęły szacunkowych zysków w drugim kwartale, ale oczekiwania na trzeci kwartał były wielokrotnie korygowane w dół, a obecnie oczekuje się, że przychody spadną o 4 procent rok do roku.

Wiele grup technologicznych zareagowało na spowolnienie gospodarcze, koncentrując się bardziej na cięciu kosztów i wykazaniu postępu w kierunku rentowności, ale Brookshire powiedział, że firmy będą potrzebowały czasu, aby pokazać, że zmiany działają.

W ubiegłym roku niewiele było dyskusji o rentowności [among IPO candidates]. Teraz jest ich więcej, ale problem z przeniesieniem uwagi z historii wzrostu na historię zysków polega na tym, że eksporterzy potrzebują czasu, aby udowodnić swoje postępy”.

Najbardziej pozytywnym czynnikiem przedłużającym suszę, dodał Walsh, jest fakt, że firmy technologiczne zgromadziły tak dużo prywatnego kapitału przed kryzysem, że „nie ma tego samego poczucia pilności”. Powiedział, że spodziewa się, że „mała grupa” firm nadal będzie próbowała notować w tym roku, ale powiedział, że większość z nich już przełożyła plany na 2023 rok.