Cytaty z poranka: Po wyjątkowo udanym miesiącu rynki odwróciły się awersją do ryzyka

Spojrzenie Wayne’a Cole’a na nadchodzący dzień na rynkach europejskich i światowych.

Azja rozpoczęła poniedziałek z wahaniem, po czym stawała się coraz ponura, chociaż nie było wyraźnego katalizatora nastroju sprzyjającego ryzyku. Większość regionalnych rynków akcji spadła nieznacznie, podobnie jak Wall Street i europejskie kontrakty terminowe.

Rentowności obligacji skarbowych wzrosły o kilka punktów bazowych, ale nie pomogło to dolarowi, który stracił na wartości w stosunku do znacznie silniejszego jena. Ceny ropy naftowej spadły dalej, a złoto osiągnęło najwyższy poziom od sześciu miesięcy powyżej 2017 dolarów za uncję – chociaż za tym ruchem nie stoją żadne jasne podstawy.

Bank centralny Chin ogłosił, że będzie zachęcał instytucje finansowe do wspierania prywatnych przedsiębiorstw, w tym do większej tolerancji dla kredytów zagrożonych. Rynek nie wydawał się pod wrażeniem, a chińskie akcje blue chipów (.CSI300) spadły o około 1,2%.

Pojawiły się zaległe raporty na temat oficjalnych kroków mających na celu wsparcie sektora nieruchomości, w tym umieszczania firm na białej liście w sprawie pożyczek, jednak większość z nich to raczej rozmowy niż działania.

Oficjalny listopadowy indeks PMI dla Chin zostanie opublikowany w czwartek i analitycy generalnie spodziewają się lekkiego wzrostu, a być może nawet powyżej 50,0.

Zbliżanie się do końca miesiąca może również wiązać się z pewną ostrożnością, biorąc pod uwagę ogromne zyski osiągane przez inwestorów. Japoński Nikkei (.N225) wzrósł jak dotąd w listopadzie o ponad 8%, podobnie jak S&P 500 – byłby to jego najlepszy wynik od połowy 2022 roku.

Według LPL Financial około 55% akcji wchodzących w skład S&P 500 jest notowanych powyżej 200-dniowych średnich kroczących, co stanowi najwyższy odsetek od prawie dwóch miesięcy.

Rynek ropy naftowej czeka kilka napiętych dni przed spotkaniem OPEC+ zaplanowanym na 30 listopada, które zostało przełożone z niedzieli ze względu na trudności producentów w osiągnięciu jednomyślnego stanowiska.

Źródła OPEC+ podają, że afrykańscy producenci ropy naftowej starają się nałożyć limit na rok 2024, podczas gdy doniesienia mediów sugerują, że Arabia Saudyjska może przedłużyć dodatkową dobrowolną obniżkę produkcji o 1 milion baryłek dziennie, która ma wygasnąć pod koniec grudnia.

Ropa Brent spadła dziś o kolejne 0,8%, a jak dotąd w całym miesiącu o 8,6%, co, jeśli tak się utrzyma, będzie dobrodziejstwem w walce z inflacją i możliwościami wydatkowymi konsumentów.

Preferowana przez Fed miara inflacji – osobiste wydatki konsumpcyjne – zostanie opublikowana w czwartek i oczekuje się, że ponownie spadnie do 3,1%, częściowo z powodu niższych cen gazu. Oczekuje się, że inflacja bazowa spadnie do 3,5%, najniższego poziomu od połowy 2021 roku.

W czwartek zostaną opublikowane także dane o inflacji w UE, wraz ze wskaźnikami dla Niemiec i Hiszpanii. Oczekuje się, że inflacja bazowa w Unii Europejskiej osiągnie poziom 3,9%, najniższy poziom od połowy ubiegłego roku.

Jeśli to się zmaterializuje, wesprze to rynkowe zakłady przeciwko podwyżce stóp procentowych i łagodzeniu polityki w 2024 r. Kontrakty terminowe obejmują obniżki o około 80 punktów bazowych zarówno dla Fed, jak i Europejskiego Banku Centralnego, począwszy od czerwca.

Prezes Fed Jerome Powell będzie miał okazję odpowiedzieć na gołębią pogawędkę przy kominku w piątek, a w tym tygodniu w porządku obrad znajdzie się co najmniej siedmiu innych mówców z Fed.

Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde również spieszyła się z złagodzeniem kryzysu i będzie miała kolejną okazję do przekazania tego przesłania Parlamentowi Europejskiemu w poniedziałek.

Kluczowe wydarzenia, które mogą mieć wpływ na rynki w poniedziałek:

– Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde podczas przesłuchania komisji ECON przed Komisją ds. Gospodarczych i Monetarnych Parlamentu Europejskiego

– Dane dystrybucyjne Centralnego Banku Inwestycyjnego Wielkiej Brytanii za listopad

– Pozwolenia na sprzedaż nowych domów i budowę w USA na październik

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.