Co powinieneś wiedzieć w tym tygodniu

Giełda znajduje się w najsłabszym punkcie od miesięcy przed jednym z najbardziej pracowitych tygodni lata na Wall Street.

S&P 500 (GSPC) i Nasdaq Composite (^IXIC) odnotowały niedawno najgorsze jednodniowe spadki od 2022 r., gdy indeksy z trudem odrobiły straty podczas piątkowego wzrostu. Wszystkie trzy główne średnie zakończyły ostatni pełny tydzień lipca niżej. S&P 500 spadł o ponad 1%, a Nasdaq o ponad 2,3%. Tymczasem Dow Jones Industrial Average (DJI) wzrósł o około 0,6%.

W przyszłym tygodniu posiedzenie Fed, lipcowy raport o zatrudnieniu i zyski dużych firm technologicznych Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) i Meta (META) wskażą rynkom początek sierpnia.

W kalendarzu znajdują się także aktualizacje dotyczące możliwości zatrudnienia, aktywności w sektorach usług i produkcji oraz zaufania konsumentów.

Czeka nas pracowity tydzień pod względem wyników przedsiębiorstw, ponieważ oczekuje się, że 171 spółek z listy 500 Standard & Poor’s ogłosi swoje wyniki kwartalne. Do firm, które zasługują na uwagę, należą AMD (AMD), Arm (ARM), Boeing (BA), McDonald’s (MCD) i Starbucks (SBUX).

„Sygnał” wrzesień

Rezerwa Federalna ma ogłosić swoje najnowsze decyzje dotyczące polityki pieniężnej w najbliższą środę. Rynki w dużej mierze oczekują, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na lipcowym posiedzeniu.

Jednak ostatnie aktualizacje w gospodarce sprawiły, że inwestorzy czekają na datę pierwszej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. W czerwcu podstawowy wskaźnik wydatków na spożycie osobiste, który nie obejmuje kosztów żywności i energii i jest ściśle monitorowany przez Rezerwę Federalną, wzrósł o 2,6% w porównaniu z rokiem poprzednim, co stanowi najniższy roczny poziom od ponad trzech lat. Oddzielne dane za ten miesiąc pokazały znaczny spadek innej miary inflacji – wskaźnika cen towarów i usług konsumenckich.

Jednocześnie na rynku pracy wykazywały oznaki spowolnienia. Wskaźnik wolnych miejsc pracy do liczby bezrobotnych powrócił do poziomu sprzed pandemii, a w zeszłym miesiącu stopa bezrobocia osiągnęła najwyższy poziom od listopada 2021 r.

Ma to wycenę rynkową pierwszej obniżki stóp procentowych Fed we wrześniu, a inwestorzy będą uważnie słuchać środowej konferencji prasowej Jerome’a ​​Powella, aby uzyskać potwierdzenie.

„Ogólny ton spotkania, w tym konferencji prasowej przewodniczącego Jerome’a Powella, powinien sugerować, że wrześniowa obniżka stóp procentowych jest rozsądnym, niezobowiązującym punktem wyjścia” – napisał w nocie do klientów Matthew Luzetti, główny ekonomista Deutsche Bank w USA .

Spójrz na rynek pracy

Oczekuje się, że piątek przyniesie nam świeże spojrzenie na dodawane co miesiąc miejsca pracy, ponieważ ekonomiści kontynuują debatę, czy niedawne spowolnienie na rynku pracy oznacza powrót do normalności, czy też bardziej znaczące pogorszenie.

Historia trwa

Oczekuje się, że lipcowy raport o zatrudnieniu wykaże dodanie 175 000 miejsc pracy poza rolnictwem do amerykańskiej gospodarki, przy stopie bezrobocia utrzymującej się na stałym poziomie 4,1%, według danych Bloomberga. W czerwcu gospodarka amerykańska utworzyła 206 000 miejsc pracy, a stopa bezrobocia wzrosła do 4,1%.

„Spodziewany wzrost liczby miejsc pracy o 180 000, jakiego oczekujemy w lipcu, będzie w dalszym ciągu znaczącym wzrostem, ale podkreśli, że sytuacja na rynku pracy ogólnie się pogarsza” – napisał w cotygodniowej notatce do klientów zespół ds. ekonomii Wells Fargo pod przewodnictwem Jaya Brysona. „Według szeregu wskaźników, w tym stopy bezrobocia, wskaźnika rezygnacji, liczby pracowników na zlecenie i planów zatrudnienia w małych firmach, rynek pracy jest nie tylko słabszy niż rok czy dwa lata temu, ale jest słabszy w porównaniu z sytuacją przed pandemią państwo.”

W tym kontekście uwaga zostanie szczególnie skupiona na tym, czy stopa bezrobocia pozostanie na stałym poziomie, czy też wzrośnie, tak jak to miało miejsce w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Duże firmy technologiczne są na pokładzie

Niedawne spadki na giełdach obejmowały poważną przecenę w sektorze technologii.

Od 10 lipca fundusz Roundhill’s Magnificent Seven ETF (MAGS) – który śledzi Nvidię (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT) i Teslę (TSLA ) – o około 12%.

Keith Lerner, zastępca dyrektora ds. inwestycji w Truist, powiedział niedawno Yahoo Finance, że wycofanie się z inwestycji miało sens, biorąc pod uwagę wzrost akcji spółek z dużych spółek technologicznych w zeszłym roku oraz stopień wyczerpania wielu spółek z branży dużych technologii. To, w połączeniu z przesunięciem się inwestorów w mniej popularne obszary wzrostów na rynku, którzy mogą zyskać na obniżce stóp procentowych przez Fed, stało się znakiem rozpoznawczym działań rynku w ciągu ostatnich dwóch tygodni.

Jednak zyski czterech firm technologicznych z Wielkiej Siedmiu – Amazon, Meta, Microsoft i Apple – mogą to zmienić. Jak jednak pokazała wyprzedaż po wynikach Alphabetu i Tesli w poprzednim tygodniu, był to bardzo trudny sezon do przekonania inwestorów o zyskach.

„Kiedy spojrzymy na zyski, które widzieliśmy w ciągu ostatniego tygodnia, nie uważam, że są one złe. Nie sądzę, że spółki i podstawowe trendy w biznesie są złe, ale po prostu uważam, że nie były wystarczająco dobre w porównaniu z tak wysokimi poziomami” – stwierdził Lerner. [expectations]„.”

Według badania Juliana Emanuela z Evercore SI, akcje, które nie spełniają szacunków Wall Street w zakresie zysków lub przychodów, zdaniem Lernera, następnego dnia notowań powodują znacznie gorsze reakcje cenowe niż zwykle w ciągu ostatnich pięciu lat .

Na razie „katalizatorem zmienności są zyski, a nie wyższe ceny S&P 500” – napisał Emanuel w nocie do klientów.

Kalendarz tygodniowy

Poniedziałek

Dane ekonomiczne: Działalność produkcyjna Fed w Dallas, lipiec (oczekiwano -14,2, poprzednio -15,1)

Zyski: McDonald’s (MCD), Phillips (PHG), Tilray (TLRY)

Wtorek

Dane ekonomiczne: Indeks S&P CoreLogic 20-City NSA rok do roku, maj (poprzednio 7,2%); Indeks zaufania konsumentów Conference Board, lipiec (oczekiwano 99,7, poprzednio 100,4) JOLTS Job Vacances, czerwiec (poprzednio 8,14 mln); Działalność usługowa w Banku Rezerw Federalnych w Dallas (dawniej -4,1)

Zyski: Microsoft (MSFT), Advanced Micro Devices (AMD), BP, Caesars Entertainment (CZR), Electronic Arts (EA), First Solar (FSLR), JetBlue (JBLU), Marathon Petroleum Corporation (MPC), Merck (MRK), Pinterest (PINS), Pfizer (PFE), Procter & Gamble (PG), Starbucks (SBUX), SOFI (SOFI)

Środa

Dane ekonomiczne: Wnioski o kredyt hipoteczny MBA, tydzień kończący się 26 lipca (poprzednio -2,2%); ADP Private Sector Payrolls, lipiec (oczekiwano +168 000, poprzednio +150 000); Minnesota Chicago PMI, lipiec (oczekiwano 44,0, poprzednio 47,4); Indeks Kosztów Zatrudnienia, II kw. (oczekiwano 1,0%, poprzednio 1,2%); Decyzja w sprawie polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej (nie oczekuje się zmiany stóp procentowych)

Zyski: Meta (META), Altria (MO), ARM (ARM), Boeing (BA), Carvana (CVNA), Generac (GNRC), Humana (HUM), Kraft Heinz Company (KHC), MasterCard (MA), Cruise Lines Norweski (NCLH), Paycom (PAYC), Qualcomm (QCOM)

Czwartek

Dane ekonomiczne: Redukcja stanowisk pracy w firmie Challenger, rok do roku, lipiec (poprzednio +19,8%); Jednostkowe koszty pracy, II kw. (poprzednio +4%); Wydajność pozarolnicza, IV kwartał (oczekiwano +1,6%, poprzednio +5,2%); Liczba nowych bezrobotnych, tydzień kończący się 27 lipca (poprzednio 235 tys.); S&P US Global Manufacturing PMI, lipiec końcowy (poprzednio 49,5); Wydatki na budowę, m/m, lipiec (oczekiwano +0,2%, poprzednio -0,1%); Indeks Przemysłu ISM, lipiec (oczekiwano 49, poprzednio 48,5); Płatne stawki ISM, lipiec (poprzednio 52,1)

Zyski: Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Block (SQ), Booking Holdings (BKNG), Canada Goose (GOOS), Coinbase (COIN), ConocoPhillips (COP), Crocs (CROX), DraftKings (DKNG), Marathon Digital Holdings (MARA), Mobileye (MBLY), Moderna (MRNA), Roku (ROKU), SiriusXM (SIRI), Wayfair (W)

Piątek

Kalendarz ekonomiczny: Nonfarm Payrolls, lipiec (oczekiwano +175 000, poprzednio +206 000); Stopa bezrobocia w styczniu (oczekiwano 4,1%, poprzednio 4,1%); Średnie zarobki godzinowe, miesiąc do miesiąca, lipiec (oczekiwano +0,3%, poprzednio +0,3%); Średnie zarobki godzinowe rok do roku w lipcu (oczekiwane +3,7%, poprzednio +3,9%); Średnia liczba przepracowanych godzin tygodniowo, lipiec (oczekiwano 34,4%, poprzednio 34,3%); Wskaźnik aktywności zawodowej, lipiec (poprzednio 62,6%); Zamówienia fabryczne, czerwiec (oczekiwano +0,5%, poprzednio -0,5%); Zamówienia na dobra trwałe, finał w czerwcu (poprzednio -6,6%)

Zyski: Chevron (CVX), Exxon Mobil (XOM)