Berkshire Warrena Buffetta odnotował spadek zysków w czwartym kwartale

To bardziej wskazuje na siłę zysków firmy (BRK.A, BRK.B), biorąc pod uwagę, że kwartalne wahania kursów walut mają niewielki wpływ na podstawową siłę zysków Berkshire.

Skup akcji własnych wyniósł 2,6 mld USD, w porównaniu z 1 mld USD w trzecim kwartale, co daje łączną kwotę w 2022 r. do 7,9 mld USD. Jest to gwałtowny spadek z 27 mld USD w 2021 r. i 24,7 mld USD w 2020 r.

Zysk operacyjny Berkshire na akcję za czwarty kwartał, który nie obejmuje zmian wartości portfela inwestycyjnego firmy, spadł o 7% do około 4585 USD na akcję klasy A, Barrona szacunki. To poniżej konsensusu FactSet na poziomie 5 305 USD na akcję.

Całkowity zysk Berkshire w kwartale spadł o 53% do 18,1 miliarda dolarów, odzwierciedlając niższe zyski z inwestycji w tym okresie. Większość zysków z inwestycji to niezrealizowane zyski z dużego portfela akcji Berkshire. Dyrektor generalny Warren Buffett mówi inwestorom, aby skupili się na zyskach operacyjnych, ponieważ ogólny wynik może zostać zalany przez kwartalne zmiany wartości portfela akcji.

W ciągu roku zysk operacyjny Berkshire wzrósł o 12% do rekordowego poziomu 30,8 miliarda dolarów po opodatkowaniu.

Wartość księgowa na akcję Berkshire wynosiła około 323 600 USD na akcję klasy A na koniec 2022 r., Barrona szacunków, z 342 600 USD na koniec 2021 r., co odzwierciedla spadek wartości portfela akcji Berkshire w ciągu roku.

Berkshire miał 53,6 mld USD strat inwestycyjnych do 2022 r., w tym 58,6 mld USD niezrealizowanych strat na swoim portfelu akcji, który na koniec roku wyniósł 309 mld USD.

Był to dopiero czwarty roczny spadek wartości księgowej w ciągu 58 lat prezydentury Buffetta.

Jednak wartość księgowa w czwartym kwartale wzrosła z około 310 000 USD w dniu 30 września.

Akcje klasy A Berkshire, które zamknęły się w piątek na poziomie 461 705 USD, są notowane po 1,4-krotności wartości księgowej na koniec roku. Obecny stosunek ceny do wartości księgowej jest nieco niższy ze względu na wzrost wartości portfela akcji Berkshire od początku 2023 r., który dorównuje Apple.
I

Największy udział w spółce.

Berkshire nadal przyjmuje duże ilości gotówki, nawet po wypłacie prawie 12 miliardów dolarów firmie ubezpieczeniowej Alleghany w październiku. Środki pieniężne Berkshire i ich ekwiwalenty, głównie bony skarbowe, wyniosły 128 miliardów dolarów na dzień 31 grudnia, w porównaniu do 109 miliardów dolarów na dzień 30 września.

Wygląda na to, że Berkshire sprzedał dużą część portfela obligacji Ghanaian, który w połowie 2022 r. wyniósł około 15 miliardów dolarów, oraz większość portfela akcji Ghany za około 3 miliardy dolarów.

Berkshire nadal wykupywał akcje po rozpoczęciu 2023 roku, odkupując szacunkowo 700 milionów dolarów do 13 lutego, czyli daty raportu 10-K.

Berkshire ujawnił w 10-K, że zapłacił 8,2 miliarda dolarów za 41,4% udziałów w Pilot Co pod koniec stycznia, na mocy porozumienia osiągniętego z rodziną Haslam w 2017 roku, kiedy Berkshire kupił 38,6% udziałów w operatorze postojów dla ciężarówek. wcześniej w tym miesiącu, Barrona Zasugerował, że Berkshire może zapłacić 7 miliardów dolarów za nowy pakiet.

Stopa procentowa w wysokości 41,4% jest ponad dwukrotnie wyższa niż prawie 3 miliardy dolarów, które Berkshire zapłacił za początkowy udział, zwiększając całkowity udział w firmie macierzystej ciężarówki Pilot Flying J do 80%.

Cena zakupu 41,4% wskazuje na łączną wartość udziałów w Pilot wynoszącą 20 miliardów dolarów i podkreśla jedną z najlepszych inwestycji Buffetta w ciągu ostatniej dekady.

Ze względu na wzrost cen Berkshire powiedział w swoim rocznym raporcie 10-K, że jego jednostka ubezpieczeniowa Geico ma zgłosić zysk z ubezpieczenia w 2023 r., po stracie ubezpieczeniowej w wysokości 1,9 miliarda dolarów w 2022 r. Geico, jeden z trzech największych ubezpieczycieli samochodowych w Kraj zmierza do podniesienia stawek dla ubezpieczających, aby zrekompensować wyższe koszty roszczeń, w tym robociznę i części.

Zmiana oczekiwanych zarobków Geico w 2023 r. powinna zwiększyć zarobki Berkshire w tym roku. W efekcie dobrowolne polisy Geico spadły o 1,7 miliona w 2022 r. I mogły stracić pozycję drugiego ubezpieczyciela samochodowego w kraju, aby zaćmić Progressive, który przewyższył Geico dzięki znacznie silniejszej technologii polityki cenowej, w tym wykorzystaniu informacji o jeździe w czasie rzeczywistym lub telematyka. .

Perspektywy ubezpieczeniowe Geico na rok 2023 sugerują, że zmiany wprowadzone przez dyrektora generalnego Todda Combsa mają korzystny wpływ. Combs, który zarządza również częścią portfela akcji Berkshire, został trzy lata temu dyrektorem generalnym Geico.

Berkshire nadal czerpie korzyści z wyższych stóp procentowych gotówki – trzymanej głównie w bonach skarbowych – oraz rosnących dochodów z dywidendy z portfela akcji. Dochody z inwestycji ubezpieczeniowych wzrosły w ostatnim kwartale o 66%, do 2 miliardów dolarów po opodatkowaniu, i wzrosły o 35% w całym roku 2022, do 6,5 miliarda dolarów. To kolejny czynnik, który powinien pozytywnie wpłynąć na wyniki spółki w 2023 roku.

Zarobki w Burlington Northern Railroad spadły o 13% w czwartym kwartale do 1,5 miliarda dolarów i były płaskie w całym 2022 roku w porównaniu do 2021 roku, na poziomie 5,9 miliarda dolarów. Na wyniki Burlington Northern negatywny wpływ miały niższe wolumeny w 2022 r. oraz wyższe koszty paliwa i inne koszty operacyjne. Przychody wzrosły o prawie 12% w ciągu roku, dzięki wyższej sprzedaży w przeliczeniu na ładunek i dopłatom paliwowym. Wolumeny spadły o 5,8% w ciągu roku.

Silny biznes komunalny Berkshire odnotował 24% wzrost zysku w czwartym kwartale do 739 milionów USD i 8% wzrost w całym roku do 3,9 miliarda USD.

Jednostka, Berkshire Hathaway Energy, jest jedną z najcenniejszych firm w Berkshire. Jego dorozumiana wartość wynosi około 90 miliardów dolarów w oparciu o cenę, jaką jednostka zapłaciła Gregowi Appelowi, szefowi operacji pozaubezpieczeniowych Berkshire, w zeszłym roku za 1% udziałów w firmie. 60-letni Appel jest prawdopodobnym następcą Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego. Buffett ma 92 lata.

Oto język następstwa z 10-K:

„Jeśli z jakiegokolwiek powodu usługi naszych kluczowych pracowników, w szczególności pana Buffetta, staną się niedostępne, może to mieć istotny negatywny wpływ na naszą działalność. Gdyby pan Buffett wymagał obecnie wymiany, zarząd Berkshire zgodził się, że Pan Abel powinien zastąpić pana Buffetta. Zarząd stale monitoruje te ryzyka i może zmienić swoje obecne zdanie na temat zastąpienia pana Buffetta w przyszłości”.

Berkshire Hathaway Energy, dawniej kierowany przez Abla, jest jednym z największych producentów energii odnawialnej w kraju i dużo inwestuje w sieci przesyłowe. Posiada również kilka gazociągów.

Napisz do Andrew Bary na adres [email protected]