Bank of Canada jest postrzegany jako wstrzymany, nawet gdy gospodarka przyspiesza

TORONTO (Reuters) – Oczekuje się, że Bank of Canada dokona niespodziewanego ruchu do niedawnej potęgi gospodarczej i pozostawi stopy procentowe bez zmian na środowym posiedzeniu, pokładając nadzieje na ochłodzeniu działalności w miarę spadku wysokich kosztów finansowania zewnętrznego, twierdzą analitycy.

W zeszłym miesiącu Bank of Canada stał się pierwszym dużym globalnym bankiem centralnym, który wstrzymał kampanię podnoszenia stóp procentowych po podniesieniu referencyjnej stopy procentowej do najwyższego od 15 lat poziomu 4,50%. Powiedziała, że ​​nie będzie potrzeby dalszego zacieśniania polityki, jeśli gospodarka zwolni, a nawet wejdzie w lekką recesję, tak jak się spodziewała.

Podczas gdy inflacja spadła w ostatnich miesiącach, inne wskaźniki gospodarcze wskazują na to, że gospodarka nabiera tempa po słabym czwartym kwartale.

Wstępne dane z zeszłego tygodnia pokazały, że produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł w lutym o 0,3% miesiąc do miesiąca, opierając się na silniejszym niż oczekiwano wzroście o 0,5% w styczniu. Dane o zatrudnieniu za marzec pokazały wzrost siódmego z rzędu miejsca pracy.

„Gospodarka wykazuje nowy rozmach, ponieważ coraz więcej osób pracuje, a ich dochody rosną” – powiedział James Orlando, główny ekonomista w TD Economics. „Znowu wychodzą z wydatków. A to doprowadzi do wyższego wzrostu gospodarczego”.

To dobra wiadomość dla większości ludzi, ale nie dla prezesa Banku Kanady (BoC), Tiffa McCulluma, ponieważ może budzić wątpliwości co do jego decyzji o ogłoszeniu warunkowego zatrzymania stóp procentowych w styczniu.

McClim stara się odbudować zaufanie społeczne po tym, jak został skrytykowany za zbyt wolne działanie w celu ujarzmienia inflacji, która nasiliła się po zniesieniu ograniczeń związanych z pandemią. Bank centralny przyznał, że początkowo źle oszacował presję cenową.

Wysiłki mogą być skomplikowane przez ostatni budżet premiera Justina Trudeau, który nakreślił miliardy dolarów nowych wydatków.

Zmartwiony, ale pełen nadziei

Zaskakująco dobre dane za luty skłoniły ekonomistów do zrewidowania swoich szacunków produktu krajowego brutto, przy czym mediana sześciu ekonomistów ankietowanych przez Reuters prognozuje wzrost w pierwszym kwartale o 2,5%, znacznie powyżej prognozy Banku Kanady na poziomie 0,5%.

„Jeśli chodzi o BoC, nadal oczekujemy komentarza” – powiedział Orlando. „Prawdopodobnie martwią się odbiciem aktywności gospodarczej, ale uważamy, że nadal mają nadzieję, że do końca 2023 r. nastąpi spowolnienie”.

Wszyscy 33 ekonomiści ankietowani przez Reuters zgodzili się, że Bank Kanady utrzyma swoją kluczową stopę procentową na stałym poziomie w środę, kiedy ogłosi swoją kolejną politykę. Rynki finansowe obstawiają, że następnym krokiem banku centralnego będzie obniżka stóp procentowych.

Inwestorzy uważają, że pełny wpływ wyższych kosztów finansowania zewnętrznego nie został jeszcze odczuty, a niedawne napięcia w globalnym systemie bankowym wzbudziły obawy przed załamaniem kredytowym, w tym w Stanach Zjednoczonych. Kanada wysyła 75% swojego eksportu do swojego południowego sąsiada.

„Widzimy, że wzrost napędzany jest w dużej mierze łagodzeniem wcześniejszych ograniczeń podaży… a nie znaczącym wzrostem popytu krajowego” – powiedział Andrew Grantham, główny ekonomista CIBC Capital Markets.

„Oczekujemy, że Bank Kanady podobnie oceni widoczną siłę PKB w pierwszym kwartale i zwiększy swoje szacunki potencjalnego wzrostu”.

Potencjalny wzrost to tempo, w jakim aktywność w gospodarce może rosnąć bez powodowania inflacji, więc wzrost szacowanego poziomu może zmniejszyć potrzebę jastrzębiego odejścia od banku centralnego.

Ekonomiści twierdzą, że szybki wzrost liczby ludności, a także złagodzenie zakłóceń w łańcuchu dostaw może przyczynić się do potencjalnego wzrostu Kanady, który Bank of Canada ostatnio oszacował na średnio 2,25% w latach 2023 i 2024.

Gospodarka Kanady stoi w obliczu trudności związanych z rosnącymi kosztami pożyczek i obawami o stabilność finansową, powiedział Nathan Janzen, zastępca głównego ekonomisty w Royal Bank of Canada, podczas gdy inflacja zwolniła bardziej niż w Stanach Zjednoczonych.

„Po obu stronach nadal istnieją dobre powody, aby Bank of Canada trzymał się na razie podejścia polegającego na wyczekiwaniu” – powiedział Janzen.

Raportowanie Fergala Smitha. Montaż przez Steve’a Shearera i Andreę Ricci

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.