5 listopada, 2024

Świat Biotworzyw

Informacje o Polsce. Wybierz tematy, o których chcesz dowiedzieć się więcej

Akcje Alibaby mogą się podwoić. Podział zasadniczo zmienia ocenę.

Akcje Alibaby mogą się podwoić.  Podział zasadniczo zmienia ocenę.

Ali Baba
’S

Plan podzielenia się na sześć części został pozytywnie przyjęty przez inwestorów, którzy postrzegają go jako sposób na odblokowanie wartości chińskiego giganta technologicznego. W ciągu ostatnich dwóch lat akcje zostały dotknięte falą presji regulacyjnej.

W środę akcje wzrosły o kolejne 2%, do nieco ponad 100 USD, ale nadal znacznie poniżej rekordowego poziomu około 317 USD w październiku 2020 r.

„Z perspektywy wpływu nastrojów inwestorów porównujemy reorganizację Alibaby do przekształcenia Google w Alphabet
I

Analitycy JP Morgan, kierowani przez Alexa Yao, napisali w notatce w środę. „Uważamy jednak, że reorganizacja Alibaby może mieć bardziej znaczący wpływ na fundamenty biznesowe i cenę akcji w perspektywie średnio- i długoterminowej”.

W „scenariuszu błękitnego nieba” JPMorgan obserwuje akcje po 210 USD za akcję.

Ogłoszenie — przewiń, aby kontynuować

Restrukturyzacja powinna zmienić sposób, w jaki analitycy i inwestorzy postrzegają akcje Alibaby. Jednak reorganizacja jest podobna do przekształcenia się z konglomeratu w spółkę holdingową, a notowania akcji Alibaby w Hongkongu i USA nie zostaną naruszone – poprzez amerykańskie kwity depozytowe. Spółka holdingowa będzie nadal istnieć, będzie w pełni właścicielem podstawowej chińskiej działalności w zakresie handlu elektronicznego i prawdopodobnie zachowa znaczące udziały we wszelkich spółkach zależnych, które wejdą na giełdę.

Zamiast korzystać z ram wyceny, takich jak terminowa cena do zysku (P/E), inwestorzy prawdopodobnie zaczną wyceniać akcje jako sumę części (SOTP) – zwłaszcza, że ​​pojawi się nowa jasność co do spółek stowarzyszonych, jeśli i kiedy upubliczniać. Pozwoliłoby to docenić elementy działalności Alibaby, które w przeciwnym razie mogłyby zostać zamiecione pod dywan, gdy analizuje się firmę wartą wiele miliardów dolarów jako kompleksowy konglomerat technologiczny.

„Wierzymy, że ramy wyceny dla inwestorów zmienią się z P/E na SOTP, gdy na rynek zaczną napływać wiadomości o IPO, co spowoduje potencjalny wzrost ceny akcji o 100%” – powiedział zespół JP Morgan.

Inni na Wall Street zgadzają się.

„Wraz z ogłoszeniem przyjrzymy się wycenie SOTP przy użyciu nowych jednostek biznesowych, wskazując parytet z naszym celem 155 USD” – napisali analitycy, kierowani przez Jamesa Lee z Mizuho Securities w środowej notatce.

Docelowa cena skrzynki Mizuho Team wynosi 190 USD. „Uważamy, że tylko handel w chmurze i handel w chmurze jest wyceniany w zapasach, a operacje takie jak dostawa żywności, wideo online i płatności są bezpłatnymi opcjami połączeń” – powiedział analityk.

Ogłoszenie — przewiń, aby kontynuować

Zmiana rachunku różniczkowego w ocenie to tylko jeden z powodów, dla których lubimy ten plan. Inwestorom podoba się również to, że reorganizacja powinna dotyczyć Alibaba, a także motywować jej kolegów z branży technologicznej na całym świecie, aby zrobili to samo.

Nie należy zapominać, że plan jest wysyłany do chińskich organów regulacyjnych, których prawie trzyletnia rozprawa z sektorem technologicznym była siłą napędową gwałtownego spadku akcji Alibaby. Alibaba wyjaśnił w swoim planie, że podział był próbą zwiększenia konkurencji.

„Oddzielanie jednostek może pomóc konglomeratom zmniejszyć potencjalne ryzyko regulacyjne, odblokować uwięzione wartości na poziomie konglomeratu i zmniejszyć ryzyko regulacyjne, na które konglomeraty dyskontują ryzyko regulacyjne”, napisał Mark Hefell, dyrektor ds. inwestycji w UBS Global Wealth Management. w środę.

Napisz do Jacka Dentona na adres [email protected]