A główny wskaźnik Fed spadł, a wydatki również spadły

Departament Handlu poinformował w piątek, że konsumenci wydali mniej w grudniu, mimo że miara inflacji uważana za kluczową przez Rezerwę Federalną wykazała spowolnienie tempa wzrostu cen.

Wydatki na konsumpcję osobistą, z wyłączeniem żywności i energii, wzrosły o 4,4% w porównaniu z rokiem ubiegłym, w porównaniu z odczytem 4,7% w listopadzie i zgodnie z szacunkami Dow Jones. Było to najwolniejsze roczne tempo wzrostu od października 2021 r.

W ujęciu miesięcznym tzw. podstawowe wydatki na konsumpcję indywidualną wzrosły o 0,3%, co również było zgodne z szacunkami.

Jednocześnie wydatki konsumpcyjne były niższe od i tak skromnych szacunków, co wskazuje na spowolnienie gospodarki pod koniec 2022 roku i przyczynia się do oczekiwania recesji w 2023 roku.

Wydatki skorygowane o inflację spadły w ciągu miesiąca o 0,2%, gorzej niż oczekiwany przez Wall Street spadek o 0,1%. Stało się tak pomimo wzrostu dochodów o 0,2%, co było zgodne z szacunkami.

Dochody osobiste wzrosły zgodnie z oczekiwaniami o 0,2% w skali miesiąca.

Liczby pojawiają się, gdy urzędnicy Rezerwy Federalnej uważnie obserwują wpływ podwyżek stóp procentowych na gospodarkę. Zgodnie z innymi niedawnymi danymi ekonomicznymi pokazuje on kontynuację inflacji, ale w wolniejszym tempie niż poziom, który doprowadził wzrost cen w połowie 2022 r. do najszybszego tempa od ponad 40 lat.

Jednak dane pokazują również, że wydatki konsumpcyjne, które napędzają ponad dwie trzecie aktywności gospodarczej w USA, maleją. Po uwzględnieniu inflacji realne wydatki konsumpcyjne spadły o 0,3%.

„Nawet jeśli realna konsumpcja powróci do wzrostu w ciągu pierwszych kilku miesięcy tego roku, katastrofalny koniec poprzedniego kwartału oznacza, że ​​wzrost realnej konsumpcji w pierwszym kwartale będzie bliski zeru”, powiedział Paul Ashworth, główny ekonomista Ameryki Północnej w Capital Economics . . Ashworth oczekuje obecnie, że wzrost PKB w pierwszym kwartale spadnie w tempie 1,5% w ujęciu rocznym.

Konsumentom może pomóc spowolnienie tempa wzrostu cen.

Ogólna stopa inflacji wzrosła o 0,1% w ujęciu miesięcznym io 5% w porównaniu z rokiem poprzednim. Liczba ta, która obejmuje lotne składniki żywności i energii, była najniższym rocznym wskaźnikiem od września 2021 r.

„Ogólny spadek wydatków konsumpcyjnych nie był znaczący, a jednocześnie dochody wzrosły, a inflacja spadła” – powiedział Robert Frick, ekonomista z Federalnej Unii Kredytowej Marynarki Wojennej. „Zwłaszcza, jeśli inflacja będzie nadal spadać w stałym tempie, Amerykanie powinni zacząć odczuwać ulgę fiskalną w tym roku”.

Fed uważnie obserwuje bazowy PCE, ponieważ miara uwzględnia zmieniające się zachowania konsumentów, takie jak zastępowanie tańszych towarów droższymi oraz eliminowanie niestabilnych cen żywności i energii.

Piątkowy raport pokazuje dalsze przesuwanie się presji inflacyjnej z towarów, na które był duży popyt w pierwszych dniach pandemii, na usługi, na których tradycyjnie koncentrowała się aktywność gospodarcza w USA.

W ujęciu rocznym inflacja towarów wzrosła o 4,6%, gwałtownie spadając z 6,1% w listopadzie, podczas gdy inflacja usług utrzymała się na stałym poziomie 5,2%. Inflacja towarów osiągnęła najwyższy poziom w czerwcu 2022 r. i wyniosła 10,6%, podczas gdy inflacja usług spadła do najniższego poziomu 4,7% w lipcu.

Starając się obniżyć hiperinflację, bank centralny w 2022 roku podniósł swoją referencyjną stopę procentową z poziomu bliskiego zera w marcu do docelowego przedziału wynoszącego obecnie 4,25%-4,5%.

Rynki są niemal pewne, że w przyszłym tygodniu nastąpi kolejna podwyżka o ćwierć punktu procentowego w polityce FOMC, a następnie możliwość podobnej podwyżki w marcu.

Następnie oczekuje się, że Fed zatrzyma się, analizując wpływ serii agresywnych podwyżek na gospodarkę. Urzędnicy mają nadzieję na uspokojenie niestabilnego rynku pracy i zmniejszenie nierównowagi między podażą a popytem, ​​która napędza gwałtowny wzrost inflacji.