FTX: Jak Sam Bankman-Fried zbudował domek z kart

Prawnicy za upadającą giełdę kryptowalut FTX spierali się z firmą Rozprawa upadłościowa We wtorek firma pracowała jako osobiste „lenno” dla założyciela Sama Bankmana-Freda i osiągnęła kapitalizację rynkową w wysokości 40 miliardów dolarów w styczniu, po czym spadła w ostatnich tygodniach do obecnej wartości około 422 milionów dolarów.

Ci, którzy zajrzeli pod maskę po katastrofie, w tym nowy dyrektor generalny FTX, John J. Ray III, ubolewali nad brakiem podstawowych protokołów regulacyjnych i zgodności, podnosząc pytania o to, jak Bankman-Fried zdołał zbudować taki budynek. Kolosalna, nienadzorowana operacja, która wymagała od niego niesamowitych wpływów i władzy politycznej.

Jak więc Bankman Fried to zrobił? Ben McMillan, współzałożyciel IDX Digital Assets, wyjaśnia to za pomocą prostej analogii:

W hipotetycznym scenariuszu wyobraź sobie, że ktoś jest właścicielem każdego domu w dzielnicy liczącej 100 domów i zmusza jeden dom do sprzedaży za 1 milion dolarów, a następnie wykorzystuje tę sprzedaż, aby udowodnić, że ma 100 milionów dolarów „kapitału własnego”. Ale potem właściciel jest zmuszony sprzedać wszystkie pozostałe 99 domów, a domy sprzedają się tylko za 100 000 $ za sztukę – co oznacza, że ​​​​90 milionów dolarów rzekomego kapitału własnego zniknęło.

PODZIAŁ FTX: WEWNĄTRZ LUXE 40 MILIONÓW DOLARÓW SAMA BANKMANA-FRIEDA NA BAHAMACH

Ale tej uczciwości nie było od początku.

— powiedział Macmillan Fox Business Właśnie to Bankman-Fried zrobił ze swoimi tokenami FTT, ponieważ kontrolował pływak.

Logo FTX widać przy wejściu do FTX Arena w Miami 12 listopada 2022 r. (Reuters/Marco Bello/Plik/Zdjęcie Reuters)

READ  Giełdy w USA odrabiają straty po najgorszym dniu od miesięcy

Według Macmillana, FTX zapewnia, że ​​niewielka część FTT i innych monet, takich jak Serum, jest sprzedawana po wystarczająco korzystnym kursie dolara, aby stworzyć „kapitał własny”, który znajduje odzwierciedlenie w bilansie. następnie Smażony bankier Pożyczy dużo pieniędzy na bardzo dużą – i bardzo fałszywą – liczbę aktywów.

To z kolei pozwoliło FTX i jej funduszowi hedgingowemu Alameda Research na sztuczne zawyżanie aktywów.

Dlaczego te korzyści inwestycyjne były źródłem atrakcji dla FTX

„Nawiasem mówiąc, nie jest to nowe ani unikalne dla kryptowalut” – wyjaśnił McMillan. „Zrobiło to więcej niż kilka funduszy hedgingowych podczas krachu w 2008 r. — zwłaszcza w obszarze zagrożonych długów”.

Według Macmillana FTX i Alameda przyspieszyły scenariusz, wykorzystując zawyżoną liczbę aktywów do zaciągania bardzo realnych zobowiązań. Wydaje się również, że Bankman-Fried przejmował firmy i zmuszał je do „pilnowania” FTX, aby mógł pozostać w cyklu z aktywami klientów.

CEO Alameda Research Caroline Ellison za pośrednictwem Twittera (@carolinecapital twitter)

Macmillan mówi, że jedną z najważniejszych wiadomości było ogłoszenie 6 listopada przez Changpeng Zhao, założyciela i dyrektora generalnego dużej giełdy kryptowalut Binance, że jego firma sprzedaje duże ilości FTT na otwartym rynku, i CEO Alamedy, Caroline Ellison Odpowiedział szybko, oferując zakup wszystkich ikon za 22 dolary za sztukę.

Pobierz akcję FOX w podróży, klikając tutaj

Ta kwota, jak wielu obecnie spekuluje, była kluczową liczbą, którą FTT musiało handlować powyżej, aby FTX i Alameda pozostały wypłacalne.

Macmillan zauważa: „Kiedy 8 listopada handel FTT gwałtownie spadł, domek z kart się zawalił”.